有必要了解的經(jīng)典寬基指數(shù)被動(dòng)指基
而寬基指數(shù)，是指那些以上市公司市值規(guī)模為基礎(chǔ)構(gòu)建,，用于體現(xiàn)某一市值規(guī)模板塊整體表現(xiàn)的指數(shù),，經(jīng)典的寬基指數(shù)比如有滬深300、中證500,、中證1000,、創(chuàng)業(yè)板指等。
滬深300是大A市場(chǎng)的核心基準(zhǔn)指數(shù)之一,，也是大盤藍(lán)籌板塊的代表性指數(shù),，在許多討論市場(chǎng)表現(xiàn)或者權(quán)益基金表現(xiàn)的場(chǎng)合，滬深300都被當(dāng)做一個(gè)參考基準(zhǔn)以比較,。
中證500,、中證1000分別是中盤、中小盤板塊的代表性指數(shù),，創(chuàng)業(yè)板指則是體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)的基準(zhǔn)指數(shù),。
因?yàn)楸粍?dòng)指基的投資，其實(shí)是根據(jù)所跟蹤指數(shù)的成分股結(jié)構(gòu)做復(fù)制性投資,，目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)與所跟蹤指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)高度近似的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
也就是說,，當(dāng)小伙伴選擇一只跟蹤滬深300的被動(dòng)指數(shù)基金,，就相當(dāng)于希望獲得與滬深300高度一致的收益回報(bào)，選擇跟蹤中證500,、中證1000,、創(chuàng)業(yè)板指的被動(dòng)指數(shù)基金，就相當(dāng)于希望獲得與中證500,、中證1000,、創(chuàng)業(yè)板指高度一致的收益回報(bào)。
他們工作是,，通過量化手段促使基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與所跟蹤指數(shù)高度相似,，也即保持較小的“跟蹤誤差”，以實(shí)現(xiàn)有效的指數(shù)跟蹤,。
被動(dòng)指基有一個(gè)很大的特點(diǎn),，即由于指數(shù)成份股公開透明,、成份股構(gòu)建原則穩(wěn)定、成份股調(diào)整相對(duì)低頻,，被動(dòng)指基因此投向透明度高,、持股較穩(wěn)定、持倉風(fēng)格穩(wěn)定,。
如此一來,，對(duì)于有明確配置思路，知道自己想要持有哪些板塊,、何時(shí)持有哪些板塊的小伙伴來說,，被動(dòng)指數(shù)基金就顯得是一個(gè)趁手的工具。
滬深300由滬深兩市規(guī)模居前且流動(dòng)性好的300只個(gè)股構(gòu)成,，當(dāng)前成份股總市值48.34萬億元,、自由流通市值19.15萬億元，占全A總市值比高達(dá)52.15%,、占全A自由流通市值比達(dá)到47.67%,，可以說，它是全A市場(chǎng)整體表現(xiàn)的較好代表,，也是大市值藍(lán)籌板塊的典型代表,。
目前滬深300前五大權(quán)重行業(yè)包括食品飲料（12.47%）、電力設(shè)備（10.99%）,、銀行（10.57%）,、非銀金融（9.04%）、電子（7.71%）,，前五大行業(yè)合計(jì)權(quán)重50.78%,，前10大成份股包括大家伙耳熟能詳?shù)那|乃至萬億市值級(jí)別大公司，如貴州茅臺(tái),、寧德時(shí)代,、中國(guó)平安、招商銀行,、五糧液,、美的集團(tuán)、興業(yè)銀行,、隆基綠能,、長(zhǎng)江電力、比亞迪,，合計(jì)權(quán)重21.84%,。
中證500由滬深兩市剔除滬深300成份股與過去一年日均總市值前300的個(gè)股之后，規(guī)模居前且流動(dòng)性良好的500只個(gè)股構(gòu)成，整體上呈中盤成長(zhǎng)風(fēng)格,。
中證500成份股行業(yè)結(jié)構(gòu)膠分散,，前五大行業(yè)醫(yī)藥生物（11.33%）、電子（8.22%）,、電力設(shè)備（7.38%）,、有色金屬（6.87%）、非銀金融（6.26%）,，合計(jì)權(quán)重40.06%,，個(gè)股持中度很低，前10大成分股昆侖萬維,、東山精密,、格林美、寒武紀(jì),、中控技術(shù),、華測(cè)檢測(cè)、永泰能源,、中際旭創(chuàng),、科倫藥業(yè)、捷佳偉創(chuàng)合計(jì)權(quán)重只有5.28%,。
中證1000以滬深兩市剔除滬深300,、中證500成份股之后規(guī)模居前且流動(dòng)性良好的1000只個(gè)股構(gòu)成，整體上呈小盤成長(zhǎng)風(fēng)格,。
中證1000成份股行業(yè)結(jié)構(gòu)也相對(duì)均衡,，前五大行業(yè)包括醫(yī)藥生物（12.30%）、電子（10.20%）,、電力設(shè)備（8.36%）,、計(jì)算機(jī)（8.27%）、基礎(chǔ)化工（7.41%）,，合計(jì)權(quán)重46.53%,，個(gè)股集中度比中證500還低，前10大成分股四維圖新,、滬電股份、神火股份,、老白干酒,、江特機(jī)電、新易盛,、東阿阿膠,、中炬高新、湯姆貓、盛新鋰能合計(jì)權(quán)重僅3.85%,。
創(chuàng)業(yè)板指由創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市值居前且流動(dòng)性好的100只個(gè)股構(gòu)成,，是創(chuàng)業(yè)板的基準(zhǔn)指數(shù)，整體呈大盤成長(zhǎng)風(fēng)格,。
創(chuàng)業(yè)板指的成份股結(jié)構(gòu)更聚焦一些,，前五大行業(yè)電力設(shè)備（34.36%）、醫(yī)藥生物（20.84%）,、電子（8.99%）,、非銀金融（6.59%）、計(jì)算機(jī)（5.25%）,，合計(jì)權(quán)重達(dá)76.03%,，前10大成分股寧德時(shí)代、東方財(cái)富,、邁瑞醫(yī)療,、匯川技術(shù)、溫氏股份,、陽光電源,、愛爾眼科、億緯鋰能,、智飛生物,、沃森生物合計(jì)權(quán)重47.92%。
可以說,，這4只指數(shù)的累計(jì)收益率都較低,，但是期間波動(dòng)性大，向上有力,、向下不客氣,，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益表現(xiàn)不高。
同時(shí),，以大盤藍(lán)籌風(fēng)格的滬深300,，整體波動(dòng)、回撤都相較之下更為可控,，而中盤成長(zhǎng)風(fēng)格的中證500,、小盤成長(zhǎng)風(fēng)格的中證1000，累計(jì)收益與滬深300相近,，但波動(dòng)性,、回撤力度明顯更大，而大盤成長(zhǎng)風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指,，波動(dòng)性,、回撤力度類似于中證500,、中證1000那般大，但截至目前為止累計(jì)收益率較其他3只指數(shù)更高,。
問題來了,，既然這4只指數(shù)過去10余年里展現(xiàn)的長(zhǎng)期累計(jì)收益不高，那其相應(yīng)被動(dòng)指數(shù)基金存在的意義在哪里,？
這就意味著,，對(duì)于具備較好判斷能力的小伙伴來說，借力其向上有勁的特點(diǎn),，可以較好地把握到相應(yīng)板塊持續(xù)性良好的階段收益機(jī)會(huì),。
當(dāng)然，有必要清楚的是,，被動(dòng)指基遇到合適行情時(shí)向上沖勁大,，遇到相悖行情時(shí)，回撤風(fēng)險(xiǎn)也很大,，如果小伙伴沒有良好的市場(chǎng)判斷能力與較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，那很可能會(huì)吃不消其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
至于跟蹤相同指數(shù)的被動(dòng)指基中,，選哪只更好,，這一問題倒不必太過糾結(jié)，大致選擇其中規(guī)模大一些,、跟蹤誤差小的就可以,，如果是上市交易型被指數(shù)基金，則還需留意其二級(jí)市場(chǎng)成交情況,，優(yōu)先選擇其中交易活躍的標(biāo)的,。
就例舉的這8只被動(dòng)指數(shù)基金來說，易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接A,、南方滬深300ETF聯(lián)接A規(guī)模不小,，尤其是前者規(guī)模已近百億元級(jí)別，同時(shí),，它倆也都是跟蹤滬深300的非上市型被動(dòng)指基里規(guī)�,？壳暗幕穑⑶医旮櫿`差都相較可比被動(dòng)指基而言較�,�,；
易方達(dá)中證500ETF聯(lián)接A、南方中證500ETF聯(lián)接A規(guī)模也不小,，后者屬于規(guī)模接近90億元的大基金,，并且，這兩只產(chǎn)品也是可比被動(dòng)指基中規(guī)模居前,、三年跟蹤誤差較小的基金,；
中證1000被動(dòng)指基多數(shù)成立時(shí)間較晚，廣發(fā)中證1000ETF聯(lián)接A,、南方中證1000ETF聯(lián)接A算是其中成立相對(duì)早一些的產(chǎn)品,，規(guī)模體量一般，但在非上市型可比被動(dòng)指基里規(guī)模居前,、近1年半跟蹤誤差較�,。�
華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A,、永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)A規(guī)模一般,，在非上市型可比被動(dòng)指基里規(guī)模居中，且華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A近三年跟蹤誤差較小,，永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)A近三年跟蹤誤差稍大于平均水平,。
