蜜雪冰城于2025年2月14日通過港交所聆訊,，擬在香港主板上市,，聯(lián)席保薦人為美林證券,、高盛和瑞銀。

　　公司是一家領(lǐng)先的現(xiàn)制飲品企業(yè),，聚焦為廣大消費(fèi)者提供單價(jià)約6元(約1美元)的高質(zhì)平價(jià)的現(xiàn)制果飲,、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品,。公司旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”,。截至2024年9月30日，公司通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡(luò)擁有超過45000家門店,，覆蓋中國(guó)及海外11個(gè)國(guó)家。于業(yè)績(jī)記錄期內(nèi),，公司的收入主要來自根據(jù)加盟模式向加盟商出售門店物料(包括食材及包材)和設(shè)備,。

　　于2023年及截至2024年9月30日止九個(gè)月，公司的門店網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)飲品出杯量約74億杯及71億杯,。根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告,，按照截至2024年9月30日的門店數(shù)計(jì)，公司是中國(guó)及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè),。按照2023年的飲品出杯量計(jì),，公司是中國(guó)第一、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè),。按照2023年的終端零售額計(jì),，公司亦是中國(guó)第一、全球第四的現(xiàn)制飲品企業(yè)，公司在中國(guó)及全球的市場(chǎng)份額分別約為11.3%及2.2%,。

　　于2021年,、2022年、2023年以及2024年前九個(gè)月,，公司的門店網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)了約228億元,、307億元、478億元及449億元的終端零售額,。于2022年,、2023年以及2024年前九個(gè)月，公司分別實(shí)現(xiàn)了136億元,、203億元及187億元的收入,，同比增長(zhǎng)31.2%、49.6%及21.2%,。于2022年,、2023年以及2024年前九個(gè)月，公司的凈利潤(rùn)分別為20億元,、32億元以及35億元,，同比增長(zhǎng)5.3%、58.3%及42.3%,。公司持續(xù)創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)袅魅�,，�?021年、2022年,、2023年以及2024年前九個(gè)月分別為17億元,、24億元、38億元及51億元,。

　　于2021年,、2022年、2023年以及2024年前九個(gè)月,，蜜雪冰城的毛利率分別為31.4%,、28.9%、30.3%及32.9%,，與整體毛利率大體一致,。蜜雪冰城主要向中國(guó)及海外消費(fèi)者提供現(xiàn)制果飲、茶飲及冰淇淋,。蜜雪冰城核心產(chǎn)品的價(jià)格通常為2元至8元,，遠(yuǎn)低于中國(guó)其他主要現(xiàn)制茶飲品牌提供的主要產(chǎn)品的價(jià)格。

　　公司通過超過45000家的門店網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中國(guó)內(nèi)地及中國(guó)內(nèi)地以外的消費(fèi)者,。截至2024年9月30日,，公司的門店網(wǎng)絡(luò)已遍布中國(guó)內(nèi)地31個(gè)省份,、自治區(qū)及直轄市，超過300個(gè)地級(jí)市,、1700個(gè)縣城和全國(guó)約30000個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)中的4900個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn),，覆蓋所有線級(jí)城市。公司在下沉市場(chǎng)擁有高滲透率,。截至2024年9月30日,，公司在中國(guó)內(nèi)地以外開設(shè)了約4800家門店，建立了不斷擴(kuò)張的門店網(wǎng)絡(luò),。于業(yè)績(jī)記錄期各期間,，來自印度尼西亞和越南的收入約占公司海外收入的70%或更高。公司的店型主要包括標(biāo)準(zhǔn)堂食店,、標(biāo)準(zhǔn)檔口店,、特裝店、集裝箱店,、旗艦店及主題店,。

　　以終端零售額計(jì)，全球現(xiàn)制飲品市場(chǎng)規(guī)模從2018年的5989億美元增長(zhǎng)至2023年的7791億美元,，復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.4%,。2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提高至7.2%，帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至2028年的11039億美元,，占據(jù)全球飲料市場(chǎng)近一半份額,。

　　以終端零售額計(jì)，中國(guó)現(xiàn)制飲品市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的5175億元人民幣增長(zhǎng)到2028年的11634億元人民幣,，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到17.6%,，遠(yuǎn)超預(yù)包裝飲料行業(yè)同期5.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)到2028年,，中國(guó)現(xiàn)制飲品市場(chǎng)將占據(jù)中國(guó)飲料市場(chǎng)近一半的份額,。