蜜雪冰城于2025年2月14日通過港交所聆訊,，擬在香港主板上市，聯(lián)席保薦人為美林證券、高盛和瑞銀。

　　公司是一家領先的現(xiàn)制飲品企業(yè)，聚焦為廣大消費者提供單價約6元(約1美元)的高質(zhì)平價的現(xiàn)制果飲,、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品,。公司旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運咖”,。截至2024年9月30日，公司通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡擁有超過45000家門店,，覆蓋中國及海外11個國家,。于業(yè)績記錄期內(nèi)，公司的收入主要來自根據(jù)加盟模式向加盟商出售門店物料(包括食材及包材)和設備,。

　　于2023年及截至2024年9月30日止九個月,，公司的門店網(wǎng)絡分別實現(xiàn)飲品出杯量約74億杯及71億杯。根據(jù)灼識咨詢的報告,，按照截至2024年9月30日的門店數(shù)計,，公司是中國及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。按照2023年的飲品出杯量計,，公司是中國第一,、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè)。按照2023年的終端零售額計,，公司亦是中國第一,、全球第四的現(xiàn)制飲品企業(yè)，公司在中國及全球的市場份額分別約為11.3%及2.2%,。

　　于2021年,、2022年、2023年以及2024年前九個月,，公司的門店網(wǎng)絡分別實現(xiàn)了約228億元、307億元,、478億元及449億元的終端零售額,。于2022年、2023年以及2024年前九個月,，公司分別實現(xiàn)了136億元,、203億元及187億元的收入,，同比增長31.2%、49.6%及21.2%,。于2022年,、2023年以及2024年前九個月，公司的凈利潤分別為20億元,、32億元以及35億元,，同比增長5.3%、58.3%及42.3%,。公司持續(xù)創(chuàng)造經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈流入,，在2021年、2022年,、2023年以及2024年前九個月分別為17億元,、24億元、38億元及51億元,。

　　于2021年,、2022年、2023年以及2024年前九個月,，蜜雪冰城的毛利率分別為31.4%,、28.9%、30.3%及32.9%,，與整體毛利率大體一致,。蜜雪冰城主要向中國及海外消費者提供現(xiàn)制果飲、茶飲及冰淇淋,。蜜雪冰城核心產(chǎn)品的價格通常為2元至8元,，遠低于中國其他主要現(xiàn)制茶飲品牌提供的主要產(chǎn)品的價格。

　　公司通過超過45000家的門店網(wǎng)絡服務中國內(nèi)地及中國內(nèi)地以外的消費者,。截至2024年9月30日,，公司的門店網(wǎng)絡已遍布中國內(nèi)地31個省份、自治區(qū)及直轄市,，超過300個地級市,、1700個縣城和全國約30000個鄉(xiāng)鎮(zhèn)中的4900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，覆蓋所有線級城市,。公司在下沉市場擁有高滲透率,。截至2024年9月30日，公司在中國內(nèi)地以外開設了約4800家門店,，建立了不斷擴張的門店網(wǎng)絡,。于業(yè)績記錄期各期間，來自印度尼西亞和越南的收入約占公司海外收入的70%或更高,。公司的店型主要包括標準堂食店,、標準檔口店,、特裝店、集裝箱店,、旗艦店及主題店,。

　　以終端零售額計，全球現(xiàn)制飲品市場規(guī)模從2018年的5989億美元增長至2023年的7791億美元,，復合年增長率為5.4%,。2023年至2028年的復合年增長率預計將進一步提高至7.2%，帶動市場規(guī)模增長至2028年的11039億美元,，占據(jù)全球飲料市場近一半份額,。

　　以終端零售額計，中國現(xiàn)制飲品市場的規(guī)模預計將從2023年的5175億元人民幣增長到2028年的11634億元人民幣,，復合年增長率達到17.6%,，遠超預包裝飲料行業(yè)同期5.8%的復合年增長率。預計到2028年,，中國現(xiàn)制飲品市場將占據(jù)中國飲料市場近一半的份額,。