一度押注熱播電影《我不是藥神》,、《一出好戲》而名聲大噪的中南文化(002445.SZ)，卻把控不了自身的命運(yùn),。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道跟蹤了解,，圍繞中南文化，一系列不同的資本角色,，在“掏空”上市公司過程中扮演了十分重要的角色,。而在掏空過程中，違規(guī)對外擔(dān)保,、虛開承兌匯票等一系列操作模式頻出,，交易對手在“明知”涉及違規(guī)交易時(shí)，仍然“踴躍”參與,。甚至按照司法判例,，一系列抽屜協(xié)議最終大概率會(huì)被司法支持，最終留給上市公司的反而是無休無止的資金風(fēng)險(xiǎn)。

　　而故事的另一面,，則是一眾人等在中南文化的跌宕起伏中賺得盆滿缽滿,。從一家傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)，涉足影視文化,，再到最終爆雷,。其市值從上市初的24億元起步，最高達(dá)到200億元附近,，一路下跌至如今的19億元,，能否準(zhǔn)確把握周期變遷的角色眾多。

　　當(dāng)中南文化股價(jià)臨近1元關(guān)口,，后面的卻是一個(gè)難言樂觀的“十字路口”,。在原實(shí)控人“騎虎難下”時(shí)，抽身離去者或許才是主角,。

　　僅從數(shù)據(jù)來看,，從2018年8月27日以來，中南文化自曝被原控股股東江陰中南重工集團(tuán)有限公司(下稱“中南重工”),、原實(shí)控人陳少忠“掏空”,，并牽扯出虛開承兌匯票、違規(guī)對外擔(dān)保等一系列風(fēng)波,，合計(jì)金額14.11億元,。

　　這個(gè)數(shù)據(jù)相比中南文化的市值高峰，似乎不值一提,。但現(xiàn)如今,，已經(jīng)逼近中南文化19億的市值總額。中南文化面對的,，幾乎僅�,！皻ぁ眱r(jià)格。

　　根據(jù)21世紀(jì)世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,，時(shí)隔一年,，陳少忠已失去了公司實(shí)控權(quán)，在8月28日中南文化披露的最新進(jìn)展中,，中南重工違規(guī)占用4.3億元資金已歸還,，但2064.05萬元的利息仍待歸還。

　　據(jù)8月28日晚間公告,，中南文化的12起違規(guī)擔(dān)保,，其中4起已有判決涉及1.65億元，4起已訴訟未有判決結(jié)果涉及4.85億元,，而債權(quán)人為上海摩山商業(yè)保理有限公司(下稱“摩山保理”)等4起未訴訟違規(guī)擔(dān)保,，涉及4.81億元,，三項(xiàng)合計(jì)金額達(dá)11.31億元。

　　摩山保理指出,，8月29日已將所持保理融資債權(quán)及保證合同下的擔(dān)保權(quán)利買斷式轉(zhuǎn)讓給了中南文化新實(shí)控人——江陰高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)園管理委員會(huì)(下稱“江陰高新管委會(huì)”)的全資子公司江陰濱江科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“江陰濱江創(chuàng)投”),。

　　這種操作意味著江陰當(dāng)?shù)貒�資將這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)正式接盤。而這場交易的對價(jià),，目前尚難獲知,，不過摩山保理背后的資本身影，則耐人尋味,。

　　2016年,，摩山保理被上市公司法爾勝(000890.SZ)以12億現(xiàn)金收購，成為其全資子公司,。作為國內(nèi)首家成功操作“保理資產(chǎn)證券化”的商業(yè)保理企業(yè),，無論是摩山保理的創(chuàng)立，還是日常運(yùn)營,，隨處可見“中植系”魅影,。

　　2014年4月，在摩山保理創(chuàng)立之時(shí),，發(fā)起股東中植資本管理有限公司(下稱“中植資本”)持股90%幾經(jīng)轉(zhuǎn)變，2014年7月,，中植資本將持有的摩山保理90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給法爾勝控股股東泓昇集團(tuán),，獲利3.3億元，此后泓昇集團(tuán)將該資產(chǎn)賣給了上市公司法爾勝,。

　　今年7月,，摩山保理踩雷“承興系”事發(fā)，隨后,，法爾勝準(zhǔn)備將29億元債權(quán)以原價(jià)轉(zhuǎn)讓給深圳匯金創(chuàng)展商業(yè)保理有限公司,，后者也是一家“中植系”背景的公司。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,，在中南文化違規(guī)擔(dān)保中,，摩山保理擁有的債權(quán)盡管屬于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，卻往往在上市公司控制權(quán)重整過程中至關(guān)重要,。江陰濱江創(chuàng)投最終接盤這筆風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，一方面推動(dòng)了摩山保理的順利抽身，另一方面,，目前在中南文化中話語權(quán)與江陰濱江創(chuàng)投可分庭抗禮的中植系,，在中南文化操作的方向或出現(xiàn)變遷。

　　從歷史沿革來看,，早在2011年至2013年間,，“中植系”旗下嘉誠資本和中植資本即先后通過兩次定增認(rèn)購大唐輝煌股份,。2013年12月，中植資本旗下的常州京控同樣以定增方式潛入中南文化,。2014年3月,，大唐輝煌被中南文化收購，中植系由此大比例入股中南文化,，目前,，“中植系”合計(jì)持有中南文化15.03%股份。

　　對于違規(guī)擔(dān)保的處理進(jìn)展,，8月30日,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多次撥打中南文化證券事務(wù)部電話，但是電話均無人接聽,。

　　中南重工決定將所持上市公司3.89億股(占比27.59%)對應(yīng)的表決權(quán),、提名權(quán)和提案權(quán)無條件、不可撤銷地授予江陰濱江揚(yáng)子企業(yè)管理發(fā)展中心(有限合伙),，雙方簽署協(xié)議的時(shí)間是2018年10月24日,。

　　濱江揚(yáng)子成立于五天之前的2018年10月19日，是江蘇江陰當(dāng)?shù)卣�府為接盤中南文化而火速設(shè)立的,，據(jù)此,，中南文化的實(shí)控人變更為江陰高新管委會(huì)。

　　據(jù)中南文化回復(fù)深交所問詢,，江陰高新管委會(huì)通過全資子公司江陰濱江創(chuàng)投設(shè)立江陰高新區(qū)企業(yè)管理發(fā)展中心(有限合伙),，由其擔(dān)任濱江揚(yáng)子的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

　　六年前,，中南文化的名字還叫“中南重工”,，源于當(dāng)?shù)氐囊患倚＾k工廠，主要從事工業(yè)金屬管件的生產(chǎn)和銷售,， 2010年7月登陸A股,。

　　不過，上市之后,，中南重工卻在主營業(yè)務(wù)上乏善可陳,。從公開數(shù)據(jù)可知，2010年至2014年,，上市公司的扣非凈利潤分別為4942萬元,、7010萬元、4857萬元,、3071萬元,、4330萬元。

　　梳理來看,，2014年3月,，中南文化發(fā)行股份,，以10億元收購拍攝電視劇的大唐輝煌傳媒股份有限公司(下稱“大唐輝煌”)100%股權(quán)；2015年4月,，中南文化以2.6億元現(xiàn)金收購上海千易志誠文化傳媒有限公司(下稱“千易志誠”)100%股權(quán),，布局藝人經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域，其先后布局了蔣雯麗,、孫儷,、劉燁、黃軒,、王珞丹,、李小冉、張魯一等一線藝人,。

　　一年后,，中南文化斥資4.5億元收購北京新華先鋒文化傳媒有限公司(下稱“新華先鋒”)100%股權(quán)，后者擁有嚴(yán)歌苓,、天下霸唱,、梁曉聲等一批熱門作家。

　　2017年2月,，中南文化再擲6.68億元收購三七互娛參股的頁游研發(fā)主體上海極光網(wǎng)絡(luò)有限公司(“極光網(wǎng)絡(luò)”)90%股權(quán),。

　　此外，中南文化還投資成立了中南影業(yè),，與中植資本投資成立了中南文化傳媒產(chǎn)業(yè)并購基金,，與芒果傳媒合作成立了芒果文創(chuàng)股權(quán)投資基金，涵蓋了電影,、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì),、圖書IP,、游戲等領(lǐng)域。

　　可以看到,，并購帶來的業(yè)績立竿見影,，2015年，中南文化實(shí)現(xiàn)凈利潤1.39億元,，同比增長112.96%,。其中，大唐輝煌貢獻(xiàn)凈利潤1.3億元,，千易志誠貢獻(xiàn)凈利潤1970.36萬元,。

　　“14-15年的時(shí)候，影視行業(yè)發(fā)展速度比較快,，吸引各類資本進(jìn)入,，但是最近幾年,，影視行業(yè)實(shí)際上一直處于調(diào)整期”，上海一位關(guān)注影視行業(yè)的基金經(jīng)理表示,。

　　2014年底中南文化的貨幣資金為3億元,，2015年進(jìn)一步減少至1.68億元。2016年,，其通過融資使得貨幣資金補(bǔ)充到5.02億元,，但是2018年上半年，又減少為2.75億元,。

　　在多項(xiàng)文化影視資產(chǎn)收購中,，中南文化還招攬了一大批文娛行業(yè)的大拿：包括前鳳凰衛(wèi)視執(zhí)行臺(tái)長、搜狐視頻CEO劉春,，原江蘇廣電總臺(tái)影視頻道總監(jiān),、幸福藍(lán)海總經(jīng)理洪濤,，以及著名音樂制作人撈仔等,。

　　不過，中南文化內(nèi)控危機(jī)曝光后,，2018年8月中下旬,，中南文化副總經(jīng)理、董秘陳光,，以及劉春先后辭職,。踏入9月，中南文化證代姜偉,、中南文化副總經(jīng)理劉煜以及洪濤亦接連辭職,。

　　在一家上市公司命運(yùn)變遷中，高管遭遇的尚且跌宕起伏,，更遑論背后的普通員工乃至股民,。此后的市場關(guān)注焦點(diǎn)亦顯示，抽身的不少高管曾因中南文化的履歷而受到質(zhì)疑,，頗令人唏噓,。

　　2018年年報(bào)顯示，芒果傳媒起訴中南集團(tuán),、中南文化,，涉訴金額3.25億元，揭開了一份未曾公開的定增抽屜協(xié)議,。

　　早在2016年7月8日,，芒果傳媒出資3億元認(rèn)購了中南文化1315.79萬股股份，發(fā)行價(jià)格為17.5元,，股份鎖定期為12個(gè)月,。

　　當(dāng)時(shí)原控股股東中南重工承諾,，如果芒果傳媒售出其持有的中南文化全部股票的實(shí)際收益沒有達(dá)到10%的預(yù)期收益，中南重工將以現(xiàn)金補(bǔ)足差額部分,，中南文化以持有的易澤資本管理有限公司股權(quán)及收益權(quán),、芒果文創(chuàng)(上海)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的出資份額及收益權(quán)做擔(dān)保。