據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計,，截至6月10日,，今年以來清盤基金的數(shù)量已經(jīng)擴至93只,，同比減少22.5%,。自2020年6月以來,，公募行業(yè)已經(jīng)連續(xù)48個月單月有10只以上的基金產(chǎn)品黯然離場,。

　　雖然清盤日益常態(tài)化,，但記者注意到,，在經(jīng)過此前主動一輪的清盤后,，如今有多只產(chǎn)品因商議放寬基金合同終止條件而召開持有人大會，力圖保殼再戰(zhàn),。在業(yè)內人士看來,，清盤與否,，主要取決于基金公司對產(chǎn)品的理解和定位，規(guī)模只是考量因素之一,。

　　端午小假期前,，有多只基金產(chǎn)品陸續(xù)加入清算離場的行列。6月6日,，華泰柏瑞基金發(fā)布公告稱,，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF于6月7日起進入清算程序，并自當日起終止上市,。該基金被清算的原因是連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF于去年11月30日成立,，至今運行僅半年有余,。截至6月6日，該產(chǎn)品成立以來總回報為12.99%,，跑贏業(yè)績基準2.73個百分點,。

　　從規(guī)模來看，該基金首發(fā)募集規(guī)模為2.48億元,，2024年初便低于5000萬元的警戒線,。換言之，該基金運行一個月規(guī)模就減少了近2億元,。今年以來,，除了在3月中旬短暫達到5603.3萬元外，該產(chǎn)品始終在清盤線日,，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF離場時的資產(chǎn)凈值已不足700萬元（666.17萬元）,。

　　同一日宣布清盤的還有銀華中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF，該基金也因上述同樣的理由被清算,。截至6月6日,，該基金的資產(chǎn)凈值為2423.6萬元。包括上述產(chǎn)品在內,，6月以來已有8只產(chǎn)品因觸發(fā)合同終止條款而進入清算,。

　　上述基金的離場也讓年內的基金清盤數(shù)量逐漸逼近百只的整數(shù)大關。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至6月10日,，以基金到期日為基準，今年以來共有93只（僅計算初始基金,，下同）基金按下終止鍵,，而去年同期為120只，同比減少2成以上,。

　　其中,，權益類產(chǎn)品（包括混合型和股票型基金）是今年清盤基金的主要類型,，清盤數(shù)量共有78只，合計占清盤總數(shù)的8成以上,。此外,，運行時間不足一年的次新基金有8只，存活時間最短的甚至不足4個月便匆匆夭折,。

　　業(yè)績不佳顯然是基金產(chǎn)品淪為迷你基甚至清盤的重要原因,。Wind數(shù)據(jù)顯示，上述清盤的93只產(chǎn)品中,，有超過一半的產(chǎn)品自成立以來至基金到期的區(qū)間回報為負,，超過4成累計虧損超過10%。

　　以虧損最多的光大陽光生活18個月持有A為例,，該基金成立于2021年5月6日,，在2024年5月5日到期，成立3年來累計回報為-63.94%,，跑輸業(yè)績基準超過30個百分點,。

　　記者注意到，從清算類型來看,，持有人大會表決通過和觸發(fā)合同終止條款數(shù)量再一次拉開差距,，前者占比已經(jīng)不足三成,。也就是說,，與此前有所不同的是，基金管理人主動為之的情況已經(jīng)有所改變,。

　　之前各家（基金管理人）已經(jīng)主動清盤了一波小微產(chǎn)品了,。華南一位基金市場部人士告訴第一財經(jīng)，此前監(jiān)管要求基金公司上報新基金時,，需要提供迷你基金情況說明,、解決方案等，如果太多迷你基不清理,，可能會被認為能力不夠從而影響申報新產(chǎn)品,，因此去年清盤的執(zhí)行力度會比較大。

　　在經(jīng)歷了一波去小微后,，公募基金管理人如今似乎更傾向于保殼,，近來有部分產(chǎn)品為修改基金合同終止條款而召開持有人大會。以鵬華弘惠為例,，該基金在6月初發(fā)公告稱將召開基金份額持有人大會,，審議事項為修改基金合同終止條款的議案。

　　從調整的方案要點來看,，該產(chǎn)品將原方案中連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的,，基金管理人應當終止基金合同,，無須召開基金份額持有人大會，修改成連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的,，基金管理人應當在10個工作日內向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案,，如持續(xù)運作、轉換運作方式,、與其他基金合并或者終止基金合同等,，并在6個月內召集基金份額持有人大會。

　　而這樣的情況并非個例,。據(jù)第一財經(jīng)不完全統(tǒng)計,，今年以來，博時恒享,、中銀新能源產(chǎn)業(yè),、鵬華安頤、博時鑫源,、中銀惠利純債等多只產(chǎn)品,，皆因提議放寬基金合同終止條件而召開持有人大會。更改條款是想要盡可能避免觸發(fā)清盤條件,，造成產(chǎn)品清盤與資源的浪費,。一位頭部基金公司人士說。

　　近年來,，迷你基金的問題正在不斷凸顯,，業(yè)內也提高了對這一問題的重視。今年4月,，曾有業(yè)內人士向記者透露,，鼓勵基金公司自主承擔迷你基金的各類固定費用，不再從基金資產(chǎn)中列支,。若基金公司選擇不承擔迷你基金固定費用的,，需要在今年6月底前依規(guī)給出解決方案，并于年底前改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤,。

　　那么,，對于基金公司而言，會如何處理迷你基金,，是選擇清盤退場還是全力保殼,？對于值得保留的產(chǎn)品，基金公司也愿意為此承擔更多產(chǎn)品運行的固定成本,。前述頭部基金公司人士說,。

　　不同基金公司有不同做法，取決于基金公司對產(chǎn)品的理解和定位,。滬上一位基金產(chǎn)品部人士與第一財經(jīng)交流時表示,，如何處置要視具體情況而定,，但能保住還是會盡量保住，有些產(chǎn)品一旦沒了,，可能就很難再申請,。

　　他告訴記者，此前公司曾清盤了一只業(yè)內數(shù)量稀少的主題產(chǎn)品,，但之后風口來臨之時,，其他公司旗下的這類產(chǎn)品就獲得了大量的關注及申購，因此從結果上看有些惋惜,。從布局的角度來看,，對于一些很看好的產(chǎn)品，即使當下投資者的認可度有限,，基金公司也會盡力保下來,，畢竟誰也不知道風口什么時候會來。

　　除非是產(chǎn)品本身的確沒有了內生成長動力,，或者判斷產(chǎn)品真的不是投資者的真實需求,，才會考慮清盤處置。否則,，還是會盡可能持續(xù)運作,。前述華南基金人士也有同樣的觀點，在他看來,，基金公司內部決策是否清盤一只產(chǎn)品時,，當下的規(guī)模只是考量因素之一。

　　除了放寬終止條件,，基金公司此前保殼有多種方式,。按照規(guī)定，基金觸及清盤需要滿足連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的條件,。因此，有部分產(chǎn)品連續(xù)多日基金規(guī)模低于5000萬元,，會突然有超千萬元的幫忙資金入場,，隨后迅速贖回。

　　連續(xù)工作日打斷以后,，清盤危機就會暫時性緩解,。但這需要付出一些代價，主要看基金公司想不想保,。前述基金市場部人士告訴記者,，有些迷你基金突然大幅下降管理費，也有可能是為了保殼,，方便幫忙資金進場,。

　　該人士表示,，從新規(guī)來看，此前部分產(chǎn)品通過一些特殊安排階段性提升迷你產(chǎn)品規(guī)模的做法不再被允許,，基金公司也將為迷你基金的運作承擔更多成本,，這也將倒逼基金公司千方百計做大產(chǎn)品規(guī)模，避免產(chǎn)品長期處于迷你狀態(tài),。

　　但持續(xù)經(jīng)營的效果還得看市場風口與銷售節(jié)奏的狀況,。坦白來講，在當前市場環(huán)境下,，持營做大規(guī)模的方式效果一般,。該人士說，這可能會倒逼基金公司在產(chǎn)品布局階段更加審慎,，在充分調研市場需求與產(chǎn)品風格策略未來的成長性之后再審慎布局,，以免資源的浪費或后期迷你階段的困局。

　　但不可否認的是,，隨著監(jiān)管審批提速導致基金產(chǎn)品供給大幅增加,，行業(yè)競爭變得空前激烈，缺乏長期業(yè)績和特色的產(chǎn)品自然容易邊緣化,。近年來,，已有多只基金、甚至次新基金被市場淘汰,，或在淘汰邊緣徘徊,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月10日,，近十年來已有1753只基金產(chǎn)品（僅計算初始基金）默默退出資本舞臺,。同時，截至一季度末,，仍有1547只基金（不同份額合并計算）的基金規(guī)模低于5000萬元,。其中有128只產(chǎn)品發(fā)布了可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。