據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至6月10日,，今年以來(lái)清盤(pán)基金的數(shù)量已經(jīng)擴(kuò)至93只，同比減少22.5%,。自2020年6月以來(lái),，公募行業(yè)已經(jīng)連續(xù)48個(gè)月單月有10只以上的基金產(chǎn)品黯然離場(chǎng)。

　　雖然清盤(pán)日益常態(tài)化,，但記者注意到,，在經(jīng)過(guò)此前主動(dòng)一輪的清盤(pán)后，如今有多只產(chǎn)品因商議放寬基金合同終止條件而召開(kāi)持有人大會(huì),，力圖保殼再戰(zhàn),。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，清盤(pán)與否,，主要取決于基金公司對(duì)產(chǎn)品的理解和定位,，規(guī)模只是考量因素之一。

　　端午小假期前,，有多只基金產(chǎn)品陸續(xù)加入清算離場(chǎng)的行列,。6月6日，華泰柏瑞基金發(fā)布公告稱(chēng),，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF于6月7日起進(jìn)入清算程序,，并自當(dāng)日起終止上市。該基金被清算的原因是連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF于去年11月30日成立，至今運(yùn)行僅半年有余,。截至6月6日,，該產(chǎn)品成立以來(lái)總回報(bào)為12.99%，跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)2.73個(gè)百分點(diǎn),。

　　從規(guī)模來(lái)看,，該基金首發(fā)募集規(guī)模為2.48億元，2024年初便低于5000萬(wàn)元的警戒線,。換言之,，該基金運(yùn)行一個(gè)月規(guī)模就減少了近2億元。今年以來(lái),，除了在3月中旬短暫達(dá)到5603.3萬(wàn)元外,，該產(chǎn)品始終在清盤(pán)線日,，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF離場(chǎng)時(shí)的資產(chǎn)凈值已不足700萬(wàn)元（666.17萬(wàn)元）,。

　　同一日宣布清盤(pán)的還有銀華中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF，該基金也因上述同樣的理由被清算,。截至6月6日,，該基金的資產(chǎn)凈值為2423.6萬(wàn)元。包括上述產(chǎn)品在內(nèi)，6月以來(lái)已有8只產(chǎn)品因觸發(fā)合同終止條款而進(jìn)入清算,。

　　上述基金的離場(chǎng)也讓年內(nèi)的基金清盤(pán)數(shù)量逐漸逼近百只的整數(shù)大關(guān),。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日,，以基金到期日為基準(zhǔn),，今年以來(lái)共有93只（僅計(jì)算初始基金，下同）基金按下終止鍵,，而去年同期為120只,，同比減少2成以上。

　　其中,，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品（包括混合型和股票型基金）是今年清盤(pán)基金的主要類(lèi)型,，清盤(pán)數(shù)量共有78只，合計(jì)占清盤(pán)總數(shù)的8成以上,。此外,，運(yùn)行時(shí)間不足一年的次新基金有8只，存活時(shí)間最短的甚至不足4個(gè)月便匆匆夭折,。

　　業(yè)績(jī)不佳顯然是基金產(chǎn)品淪為迷你基甚至清盤(pán)的重要原因,。Wind數(shù)據(jù)顯示，上述清盤(pán)的93只產(chǎn)品中,，有超過(guò)一半的產(chǎn)品自成立以來(lái)至基金到期的區(qū)間回報(bào)為負(fù),，超過(guò)4成累計(jì)虧損超過(guò)10%。

　　以虧損最多的光大陽(yáng)光生活18個(gè)月持有A為例,，該基金成立于2021年5月6日,，在2024年5月5日到期，成立3年來(lái)累計(jì)回報(bào)為-63.94%,，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn),。

　　記者注意到，從清算類(lèi)型來(lái)看,，持有人大會(huì)表決通過(guò)和觸發(fā)合同終止條款數(shù)量再一次拉開(kāi)差距,，前者占比已經(jīng)不足三成。也就是說(shuō),，與此前有所不同的是,，基金管理人主動(dòng)為之的情況已經(jīng)有所改變。

　　之前各家（基金管理人）已經(jīng)主動(dòng)清盤(pán)了一波小微產(chǎn)品了,。華南一位基金市場(chǎng)部人士告訴第一財(cái)經(jīng),，此前監(jiān)管要求基金公司上報(bào)新基金時(shí)，需要提供迷你基金情況說(shuō)明,、解決方案等,，如果太多迷你基不清理,，可能會(huì)被認(rèn)為能力不夠從而影響申報(bào)新產(chǎn)品，因此去年清盤(pán)的執(zhí)行力度會(huì)比較大,。

　　在經(jīng)歷了一波去小微后,，公募基金管理人如今似乎更傾向于保殼，近來(lái)有部分產(chǎn)品為修改基金合同終止條款而召開(kāi)持有人大會(huì),。以鵬華弘惠為例,，該基金在6月初發(fā)公告稱(chēng)將召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議事項(xiàng)為修改基金合同終止條款的議案,。

　　從調(diào)整的方案要點(diǎn)來(lái)看,，該產(chǎn)品將原方案中連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)終止基金合同,，無(wú)須召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),，修改成連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案,，如持續(xù)運(yùn)作,、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等,，并在6個(gè)月內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì),。

　　而這樣的情況并非個(gè)例。據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì),，今年以來(lái),，博時(shí)恒享、中銀新能源產(chǎn)業(yè),、鵬華安頤,、博時(shí)鑫源、中銀惠利純債等多只產(chǎn)品,，皆因提議放寬基金合同終止條件而召開(kāi)持有人大會(huì),。更改條款是想要盡可能避免觸發(fā)清盤(pán)條件，造成產(chǎn)品清盤(pán)與資源的浪費(fèi),。一位頭部基金公司人士說(shuō),。

　　近年來(lái)，迷你基金的問(wèn)題正在不斷凸顯,，業(yè)內(nèi)也提高了對(duì)這一問(wèn)題的重視,。今年4月，曾有業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，鼓勵(lì)基金公司自主承擔(dān)迷你基金的各類(lèi)固定費(fèi)用,，不再?gòu)幕�金資產(chǎn)中列支。若基金公司選擇不承擔(dān)迷你基金固定費(fèi)用的,，需要在今年6月底前依規(guī)給出解決方案,，并于年底前改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤(pán),。

　　那么,，對(duì)于基金公司而言,，會(huì)如何處理迷你基金，是選擇清盤(pán)退場(chǎng)還是全力保殼,？對(duì)于值得保留的產(chǎn)品,，基金公司也愿意為此承擔(dān)更多產(chǎn)品運(yùn)行的固定成本。前述頭部基金公司人士說(shuō),。

　　不同基金公司有不同做法,，取決于基金公司對(duì)產(chǎn)品的理解和定位。滬上一位基金產(chǎn)品部人士與第一財(cái)經(jīng)交流時(shí)表示,，如何處置要視具體情況而定,，但能保住還是會(huì)盡量保住，有些產(chǎn)品一旦沒(méi)了,，可能就很難再申請(qǐng),。

　　他告訴記者，此前公司曾清盤(pán)了一只業(yè)內(nèi)數(shù)量稀少的主題產(chǎn)品,，但之后風(fēng)口來(lái)臨之時(shí),，其他公司旗下的這類(lèi)產(chǎn)品就獲得了大量的關(guān)注及申購(gòu)，因此從結(jié)果上看有些惋惜,。從布局的角度來(lái)看,，對(duì)于一些很看好的產(chǎn)品，即使當(dāng)下投資者的認(rèn)可度有限,，基金公司也會(huì)盡力保下來(lái),，畢竟誰(shuí)也不知道風(fēng)口什么時(shí)候會(huì)來(lái)。

　　除非是產(chǎn)品本身的確沒(méi)有了內(nèi)生成長(zhǎng)動(dòng)力,，或者判斷產(chǎn)品真的不是投資者的真實(shí)需求,，才會(huì)考慮清盤(pán)處置。否則,，還是會(huì)盡可能持續(xù)運(yùn)作,。前述華南基金人士也有同樣的觀點(diǎn)，在他看來(lái),，基金公司內(nèi)部決策是否清盤(pán)一只產(chǎn)品時(shí),，當(dāng)下的規(guī)模只是考量因素之一。

　　除了放寬終止條件,，基金公司此前保殼有多種方式,。按照規(guī)定，基金觸及清盤(pán)需要滿足連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的條件,。因此,，有部分產(chǎn)品連續(xù)多日基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元,，會(huì)突然有超千萬(wàn)元的幫忙資金入場(chǎng)，隨后迅速贖回,。

　　連續(xù)工作日打斷以后,，清盤(pán)危機(jī)就會(huì)暫時(shí)性緩解。但這需要付出一些代價(jià),，主要看基金公司想不想保,。前述基金市場(chǎng)部人士告訴記者，有些迷你基金突然大幅下降管理費(fèi),，也有可能是為了保殼,，方便幫忙資金進(jìn)場(chǎng)。

　　該人士表示,，從新規(guī)來(lái)看,，此前部分產(chǎn)品通過(guò)一些特殊安排階段性提升迷你產(chǎn)品規(guī)模的做法不再被允許，基金公司也將為迷你基金的運(yùn)作承擔(dān)更多成本,，這也將倒逼基金公司千方百計(jì)做大產(chǎn)品規(guī)模,，避免產(chǎn)品長(zhǎng)期處于迷你狀態(tài)。

　　但持續(xù)經(jīng)營(yíng)的效果還得看市場(chǎng)風(fēng)口與銷(xiāo)售節(jié)奏的狀況,。坦白來(lái)講,，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，持營(yíng)做大規(guī)模的方式效果一般,。該人士說(shuō),，這可能會(huì)倒逼基金公司在產(chǎn)品布局階段更加審慎，在充分調(diào)研市場(chǎng)需求與產(chǎn)品風(fēng)格策略未來(lái)的成長(zhǎng)性之后再審慎布局,，以免資源的浪費(fèi)或后期迷你階段的困局,。

　　但不可否認(rèn)的是，隨著監(jiān)管審批提速導(dǎo)致基金產(chǎn)品供給大幅增加,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變得空前激烈,，缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的產(chǎn)品自然容易邊緣化。近年來(lái),，已有多只基金,、甚至次新基金被市場(chǎng)淘汰，或在淘汰邊緣徘徊,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年6月10日，近十年來(lái)已有1753只基金產(chǎn)品（僅計(jì)算初始基金）默默退出資本舞臺(tái),。同時(shí),，截至一季度末，仍有1547只基金（不同份額合并計(jì)算）的基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元,。其中有128只產(chǎn)品發(fā)布了可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告,。