A股三大指數(shù)今日集體走強,，截止收盤,，滬指漲0.82%，收報3369.24點,；深證成指漲1.72%，收報10301.16點,；創(chuàng)業(yè)板指漲2.63%,，收報2064.71點。滬深兩市成交額達到13084億,，較上個交易日放量1164億,。

　　行業(yè)板塊多數(shù)收漲,，兩大軍工板塊航天航空與船舶制造大漲，電機,、通信設(shè)備,、消費電子、交運設(shè)備,、電池,、、電子元件板塊漲幅居前,，貴金屬板塊跌幅居前,。個股方面，上漲股票數(shù)量超過4100只,，近百股漲停,。概念股展開反彈，朝陽科技漲停,。下跌方面,，創(chuàng)新藥概念股集體調(diào)整，百濟神州跌近10%,。

　　券商板塊盤中強勢拉升,，截至收盤，錦龍股份漲8.5%,，盤中一度漲停,；華鑫股份、東方財富,、中國銀河等漲超4%,，中信證券漲近3%。

　　軍貿(mào)概念盤中大幅拉升,，截至收盤,，中航成飛、航天南湖,、華如科技20%漲停,，中無人機漲超11%，國�,？萍家酀q停,。值得注意的是，近4個交易日已累計大漲近75%,。

　　人形機器人概念盤中再度活躍,，截至收盤，拓斯達20%漲停，埃夫特漲超13%,，金博股份漲超10%,，日盈電子、信捷電氣等均漲停,。

　　中美經(jīng)貿(mào)高層會談5月10日至11日在瑞士日內(nèi)瓦舉行,。中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰當(dāng)?shù)貢r間11日晚在出席中方代表團舉行的新聞發(fā)布會時表示,，此次中美經(jīng)貿(mào)高層會談坦誠,、深入、具有建設(shè)性,，達成重要共識,，并取得實質(zhì)性進展。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機制,。中美雙方將盡快敲定相關(guān)細節(jié),，并將于5月12日發(fā)布會談達成的聯(lián)合聲明。

　　美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺上表示,，明天上午9點（北京時間周一21點）將在白宮簽署一項美國歷史上影響極為深遠的行政命令,，處方藥和藥品價格幾乎會立即下降30%至80%。

　　近日,，在大盤震蕩回暖的背景下股表現(xiàn)卻頗為亮眼,，在過去的一周內(nèi)，中證指數(shù)漲幅高達5.82%,，更有多只個股走出連板行情，相關(guān)ETF也迎來資金的積極涌入,。在主動權(quán)益基金對軍工股配置達到歷史底部之際,，軍工股的基本面也在今年一季度初現(xiàn)曙光，有機構(gòu)指出,，此前積壓的需求有望快速釋放,，當(dāng)前部分上游企業(yè)訂單規(guī)模同環(huán)比有明顯好轉(zhuǎn)，且公布的訂單數(shù)據(jù)也顯示了下游已逐步進入高景氣階段,。

　　5月10日,，第六屆上海創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)青年50人論壇上，宇樹科技創(chuàng)始人王興興作為曾在上海創(chuàng)業(yè)的青年代表做主旨演講,。他在演講中透露,，受益于人形市場熱度和國家政策關(guān)注，目前包括宇樹在內(nèi)的人形企業(yè)的發(fā)展都處于良好狀態(tài),，“很多企業(yè)訂單都爆掉了”,。

　　指出，資金風(fēng)險偏好回升，圍繞行業(yè)高景氣度行業(yè)主題以及新概念主題進行展開,，建議優(yōu)先配置一季報表現(xiàn)出眾的行業(yè)主題方向,。隨著一季報發(fā)布完畢，市場進入一個較為主題躁動的時期,。從主題環(huán)境來看,，綜合流動性指標(biāo)和市場風(fēng)格特征，市場在一季報高景氣的行業(yè)主題上持續(xù)布局,，并對新的主題概念表現(xiàn)更強的偏好,。從催化因素分析，建議重點關(guān)注國內(nèi)的對內(nèi)循環(huán)的穩(wěn)樓市促消費刺激政策等,。結(jié)合市場環(huán)境,、催化因素以及綜合量化指標(biāo)研判，建議關(guān)注印巴沖突,、消費電子,、外骨骼機器人、腦機接口4個主題,。

　　研報指出,，預(yù)計A股市場將維持區(qū)間震蕩格局。配置上,，建議關(guān)注三大方向：第一,，業(yè)績確定性相對較強、股息回報整體穩(wěn)定的紅利板塊具備防御屬性,。第二,，A股市場“科技敘事”邏輯明晰，建議關(guān)注后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢的催化機會,。第三,，關(guān)注大消費板塊的配置機會，政策密集支持服務(wù)消費,，“兩新”政策擴圍提質(zhì),，帶動行情修復(fù)。

　　需求側(cè),，特朗普關(guān)稅影響基本面的關(guān)鍵變量,，真正影響資產(chǎn)價格的因素應(yīng)該是特朗普政策實際調(diào)整的情況，以及中美談判情況,。外需回落壓力尚未顯現(xiàn),，但后續(xù)仍有擔(dān)憂。供給側(cè),，本輪最終出現(xiàn)歷史最大幅度供給出清的可見度已經(jīng)很高,。但僅看2025年供給增速方向回落,，絕對水平依然偏高。供需格局改善2025年內(nèi)難出現(xiàn),。預(yù)計未來兩個季度,，仍是基本面擾動信號較多的窗口，資本市場的預(yù)期調(diào)整“時間不足”,，會抑制A股市場向上修復(fù)的空間,。當(dāng)前金融寬松集中落地且與穩(wěn)定資本市場強關(guān)聯(lián)，或許可能不足以實現(xiàn)中期基本面的全面改善和A股向上突破,，但穩(wěn)定并抬升震蕩區(qū)間的效果還是不容忽視的,。結(jié)構(gòu)上，短期和長期,，結(jié)構(gòu)方向都是科技,。一季報，景氣方向集中在消費,、醫(yī)藥和科技,，短期科技相對性價比占優(yōu)。長期,，A股重啟結(jié)構(gòu)牛,，需要科技重磅產(chǎn)業(yè)催化，強化市場共識,，短期機器人微觀結(jié)構(gòu)占優(yōu),，主題彈性好于國內(nèi)AI，繼續(xù)看好港股好于A股,。

　　在特朗普2.0時期,，我們判斷政策驅(qū)動、地緣博弈格局驅(qū)動,、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動的邏輯可以構(gòu)成長期邏輯,。消費的長期邏輯為政策加碼預(yù)期下的重估預(yù)期，基本面拐點或已經(jīng)出現(xiàn),，宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)諸多積極信號,。配置思路：（1）財報拐點出現(xiàn)+政策支持力度與確定性大+純內(nèi)需板塊,，一是政策基調(diào)明確,，政策補貼力度明顯抬升，二是財報積極線索出現(xiàn),，可視為一段行情的前夕,。根據(jù)政策補貼力度占營收比重，盈利增速和政策語調(diào),，服務(wù)業(yè)有望在二季度成為主線）財報拐點出現(xiàn)+政策與產(chǎn)業(yè)邏輯通暢+排除基數(shù)效應(yīng)&外需影響板塊,，這一類的本質(zhì)是政策邏輯稍弱、產(chǎn)業(yè)邏輯不證偽下，財報基本面趨勢有望向好,。必選消費,、可選消費的耐用消費品板塊也有望走出結(jié)構(gòu)性行情。