A股三大指數(shù)今日集體走強(qiáng),，截止收盤，滬指漲0.82%,，收報(bào)3369.24點(diǎn),；深證成指漲1.72%,，收報(bào)10301.16點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.63%,，收報(bào)2064.71點(diǎn),。滬深兩市成交額達(dá)到13084億,，較上個(gè)交易日放量1164億。

　　行業(yè)板塊多數(shù)收漲,，兩大軍工板塊航天航空與船舶制造大漲,，電機(jī)、通信設(shè)備,、消費(fèi)電子,、交運(yùn)設(shè)備、電池,、,、電子元件板塊漲幅居前，貴金屬板塊跌幅居前,。個(gè)股方面,，上漲股票數(shù)量超過4100只,，近百股漲停。概念股展開反彈,，朝陽科技漲停。下跌方面,，創(chuàng)新藥概念股集體調(diào)整,，百濟(jì)神州跌近10%。

　　券商板塊盤中強(qiáng)勢拉升,，截至收盤,，錦龍股份漲8.5%，盤中一度漲停,；華鑫股份,、東方財(cái)富,、中國銀河等漲超4%，中信證券漲近3%,。

　　軍貿(mào)概念盤中大幅拉升,，截至收盤，中航成飛,、航天南湖、華如科技20%漲停,，中無人機(jī)漲超11%,，國睿科技亦漲停,。值得注意的是，近4個(gè)交易日已累計(jì)大漲近75%,。

　　人形機(jī)器人概念盤中再度活躍,，截至收盤，拓斯達(dá)20%漲停,，埃夫特漲超13%，金博股份漲超10%,，日盈電子,、信捷電氣等均漲停。

　　中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談5月10日至11日在瑞士日內(nèi)瓦舉行,。中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日晚在出席中方代表團(tuán)舉行的新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示,，此次中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談坦誠,、深入、具有建設(shè)性,，達(dá)成重要共識(shí)，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制,。中美雙方將盡快敲定相關(guān)細(xì)節(jié),，并將于5月12日發(fā)布會(huì)談達(dá)成的聯(lián)合聲明,。

　　美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)上表示，明天上午9點(diǎn)（北京時(shí)間周一21點(diǎn)）將在白宮簽署一項(xiàng)美國歷史上影響極為深遠(yuǎn)的行政命令,，處方藥和藥品價(jià)格幾乎會(huì)立即下降30%至80%,。

　　近日,，在大盤震蕩回暖的背景下股表現(xiàn)卻頗為亮眼，在過去的一周內(nèi),，中證指數(shù)漲幅高達(dá)5.82%,，更有多只個(gè)股走出連板行情，相關(guān)ETF也迎來資金的積極涌入,。在主動(dòng)權(quán)益基金對軍工股配置達(dá)到歷史底部之際,，軍工股的基本面也在今年一季度初現(xiàn)曙光，有機(jī)構(gòu)指出,，此前積壓的需求有望快速釋放,，當(dāng)前部分上游企業(yè)訂單規(guī)模同環(huán)比有明顯好轉(zhuǎn)，且公布的訂單數(shù)據(jù)也顯示了下游已逐步進(jìn)入高景氣階段,。

　　5月10日，第六屆上海創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)青年50人論壇上,，宇樹科技創(chuàng)始人王興興作為曾在上海創(chuàng)業(yè)的青年代表做主旨演講,。他在演講中透露,，受益于人形市場熱度和國家政策關(guān)注，目前包括宇樹在內(nèi)的人形企業(yè)的發(fā)展都處于良好狀態(tài),，“很多企業(yè)訂單都爆掉了”,。

　　指出，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,，圍繞行業(yè)高景氣度行業(yè)主題以及新概念主題進(jìn)行展開,，建議優(yōu)先配置一季報(bào)表現(xiàn)出眾的行業(yè)主題方向,。隨著一季報(bào)發(fā)布完畢,，市場進(jìn)入一個(gè)較為主題躁動(dòng)的時(shí)期。從主題環(huán)境來看,，綜合流動(dòng)性指標(biāo)和市場風(fēng)格特征,，市場在一季報(bào)高景氣的行業(yè)主題上持續(xù)布局，并對新的主題概念表現(xiàn)更強(qiáng)的偏好,。從催化因素分析,，建議重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)的對內(nèi)循環(huán)的穩(wěn)樓市促消費(fèi)刺激政策等,。結(jié)合市場環(huán)境、催化因素以及綜合量化指標(biāo)研判,，建議關(guān)注印巴沖突,、消費(fèi)電子、外骨骼機(jī)器人,、腦機(jī)接口4個(gè)主題,。

　　研報(bào)指出,，預(yù)計(jì)A股市場將維持區(qū)間震蕩格局。配置上,，建議關(guān)注三大方向：第一,，業(yè)績確定性相對較強(qiáng)、股息回報(bào)整體穩(wěn)定的紅利板塊具備防御屬性,。第二，A股市場“科技敘事”邏輯明晰,，建議關(guān)注后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢的催化機(jī)會(huì),。第三，關(guān)注大消費(fèi)板塊的配置機(jī)會(huì),，政策密集支持服務(wù)消費(fèi),，“兩新”政策擴(kuò)圍提質(zhì)，帶動(dòng)行情修復(fù),。

　　需求側(cè),，特朗普關(guān)稅影響基本面的關(guān)鍵變量，真正影響資產(chǎn)價(jià)格的因素應(yīng)該是特朗普政策實(shí)際調(diào)整的情況,，以及中美談判情況。外需回落壓力尚未顯現(xiàn),，但后續(xù)仍有擔(dān)憂,。供給側(cè)，本輪最終出現(xiàn)歷史最大幅度供給出清的可見度已經(jīng)很高,。但僅看2025年供給增速方向回落,，絕對水平依然偏高。供需格局改善2025年內(nèi)難出現(xiàn),。預(yù)計(jì)未來兩個(gè)季度,，仍是基本面擾動(dòng)信號較多的窗口,，資本市場的預(yù)期調(diào)整“時(shí)間不足”，會(huì)抑制A股市場向上修復(fù)的空間,。當(dāng)前金融寬松集中落地且與穩(wěn)定資本市場強(qiáng)關(guān)聯(lián),，或許可能不足以實(shí)現(xiàn)中期基本面的全面改善和A股向上突破，但穩(wěn)定并抬升震蕩區(qū)間的效果還是不容忽視的,。結(jié)構(gòu)上，短期和長期,，結(jié)構(gòu)方向都是科技,。一季報(bào)，景氣方向集中在消費(fèi),、醫(yī)藥和科技,，短期科技相對性價(jià)比占優(yōu)。長期,，A股重啟結(jié)構(gòu)牛,，需要科技重磅產(chǎn)業(yè)催化，強(qiáng)化市場共識(shí),，短期機(jī)器人微觀結(jié)構(gòu)占優(yōu),，主題彈性好于國內(nèi)AI,，繼續(xù)看好港股好于A股。

　　在特朗普2.0時(shí)期,，我們判斷政策驅(qū)動(dòng),、地緣博弈格局驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的邏輯可以構(gòu)成長期邏輯,。消費(fèi)的長期邏輯為政策加碼預(yù)期下的重估預(yù)期，基本面拐點(diǎn)或已經(jīng)出現(xiàn),，宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)諸多積極信號,。配置思路：（1）財(cái)報(bào)拐點(diǎn)出現(xiàn)+政策支持力度與確定性大+純內(nèi)需板塊，一是政策基調(diào)明確,，政策補(bǔ)貼力度明顯抬升,，二是財(cái)報(bào)積極線索出現(xiàn),，可視為一段行情的前夕。根據(jù)政策補(bǔ)貼力度占營收比重,，盈利增速和政策語調(diào),，服務(wù)業(yè)有望在二季度成為主線）財(cái)報(bào)拐點(diǎn)出現(xiàn)+政策與產(chǎn)業(yè)邏輯通暢+排除基數(shù)效應(yīng)&外需影響板塊,，這一類的本質(zhì)是政策邏輯稍弱、產(chǎn)業(yè)邏輯不證偽下,，財(cái)報(bào)基本面趨勢有望向好,。必選消費(fèi)、可選消費(fèi)的耐用消費(fèi)品板塊也有望走出結(jié)構(gòu)性行情,。