推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市力度再次加大,。12月11日至12日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,，打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性,、適應(yīng)性,。12月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)明確,，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,。抓好推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作，協(xié)同構(gòu)建完善全國(guó)社�,；���,、保險(xiǎn)、年金,、理財(cái)?shù)取伴L(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的制度環(huán)境,，進(jìn)一步打通卡點(diǎn)堵點(diǎn)，充沛源頭活水,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，通過(guò)綜合改革健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，不僅可以增強(qiáng)投資者信心,、吸引更多資金入市,，還可以提高資本市場(chǎng)定價(jià)及運(yùn)行效率,、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，此外,，還能有效降低金融風(fēng)險(xiǎn),、維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

　　中共中央政治局9月26日召開(kāi)的會(huì)議提出,，要努力提振資本市場(chǎng),，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保,、保險(xiǎn),、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)。同日,，中央金融辦,、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，圍繞打通影響中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)線投資的難點(diǎn)堵點(diǎn)提出了多項(xiàng)舉措,。包括完善全國(guó)社�,；�金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資政策制度,，支持具備條件的用人單位放開(kāi)企業(yè)年金個(gè)人投資選擇,，鼓勵(lì)企業(yè)年金基金管理人探索開(kāi)展差異化投資。重點(diǎn)提出了建設(shè)培育鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的資本市場(chǎng)生態(tài),、大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金,、著力完善各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。

　　12月12日,，人社部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》,，將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄,，推動(dòng)更多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍,。

　　根據(jù)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，首批30家基金公司的85只權(quán)益類(lèi)指數(shù)基金已被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄,，其中,，跟蹤各類(lèi)寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只、跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄共包括962款產(chǎn)品。其中,，儲(chǔ)蓄,、基金、保險(xiǎn),、理財(cái)產(chǎn)品分別為466款,、285款,、185款、26款,，可以看出,，基金、保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量大幅提升,，二者合計(jì)占比已近50%,。

　　今年以來(lái)，在監(jiān)管層的政策鼓勵(lì)和引導(dǎo)下,，A股上市公司增持,、回購(gòu)規(guī)模頻創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至目前,，A股上市公司增持、回購(gòu)總額為2445.14億元,，已超過(guò)去年全年增持回購(gòu)總額2139.71億元,，創(chuàng)2015年以來(lái)A股增持回購(gòu)總額新高。

　　與此同時(shí),，權(quán)益類(lèi)公募基金發(fā)展明顯加速。截至2024年10月底,，我國(guó)公募基金的總規(guī)模為31.51萬(wàn)億元,，再次突破31萬(wàn)億元。其中,，ETF發(fā)展尤為亮眼,，10月，我國(guó)股票型ETF總規(guī)模首次突破3萬(wàn)億元關(guān)口,，距今年7月末突破兩萬(wàn)億元僅過(guò)了2個(gè)多月的時(shí)間,，創(chuàng)下ETF市場(chǎng)新的里程碑。

　　此外,，我國(guó)指數(shù)體系建設(shè)不斷完善,，以中證A系列為例，今年中證A50和中證A500指數(shù)的發(fā)布都在市場(chǎng)上引起了不小的關(guān)注,，為海內(nèi)外投資者增加了投資中國(guó)的便利性,，進(jìn)一步暢通了中長(zhǎng)期資金入市的通道。

　　銀河證券認(rèn)為,，當(dāng)前政策著力吸引中長(zhǎng)期資金入市,，如保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等穩(wěn)健型資本,，在進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)韌性的同時(shí),，也將平抑短期波動(dòng),，推動(dòng)資本市場(chǎng)走向更加健康、理性的發(fā)展路徑,，為市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定注入強(qiáng)大動(dòng)力,。

　　投資和融資是資本市場(chǎng)功能的一體兩面。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,，“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”,，一方面是針對(duì)資本市場(chǎng)當(dāng)前問(wèn)題，進(jìn)一步協(xié)調(diào)健全投資融資的資本市場(chǎng)功能,；另一方面是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持,，著重適配新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，提高對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性,、適應(yīng)性,。

　　在投資端，首先是要打通中長(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn),，不斷出臺(tái)優(yōu)化政策,。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，整體來(lái)看,，當(dāng)前上市公司的質(zhì)量有待提高,，中長(zhǎng)期資金可以投資的優(yōu)質(zhì)公司數(shù)量較少。因此,，未來(lái)要支持更多代表新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)上市,，讓更多優(yōu)質(zhì)公司登陸資本市場(chǎng)，吸引中長(zhǎng)期資金入市,。此外,，希望出臺(tái)更多措施提振投資者信心，推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期估值回升,，讓投資者“愿意來(lái),、留得住”。

　　其次,，要進(jìn)一步提高投資者的投資回報(bào),，包括加速落實(shí)公募基金費(fèi)率改革，加大上市公司分紅力度,，通過(guò)上市公司回購(gòu)股份,、股東增持等方式加強(qiáng)市值管理等。

　　在融資端,，要引導(dǎo)資本市場(chǎng)適配新質(zhì)生產(chǎn)力,。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》等政策，完善資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的政策框架,。

　　中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索建議,，未來(lái)，政策可以從以下三方面著力：一是優(yōu)化注冊(cè)制改革,。通過(guò)提升審核效率和信息披露質(zhì)量,，為科創(chuàng)企業(yè)及中小企業(yè)打造更加包容的市場(chǎng)環(huán)境。二是深化多層次資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展,。強(qiáng)化主板,、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所的功能分工,，優(yōu)化板塊間的協(xié)同機(jī)制,，為初創(chuàng)型、成長(zhǎng)型和成熟型企業(yè)提供差異化服務(wù),，全面覆蓋企業(yè)發(fā)展的全生命周期需求,。三是優(yōu)化再融資與并購(gòu)政策，為科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)募集資金提供便利,。

　　華福證券表示,，通過(guò)綜合改革健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，不僅可以增強(qiáng)投資者信心,、吸引更多資金入市,，還可以提高資本市場(chǎng)定價(jià)及運(yùn)行效率、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),。此外,，還能有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展,。