說起排行選基,，大家應(yīng)該都不陌生,，其實就是根據(jù)基金的排名情況來選購基金,，包括了2個維度：時間維度(近一周、近一月,、近三月,、近一年、今年以來等)和基金類型(股票型,、債券型,、混合型、指數(shù)型等),。

　　作為大家最早,、最常使用的選基方式，排行選基一直都在被“爭議”,。有人把它當(dāng)成投資參考的圣經(jīng),，有人對它嗤之以鼻。那么,，排行選基究竟靠不靠譜?怎么看排行榜才是選基的正確姿勢?今天,，我們就來回答這兩個問題。

　　正如一枚硬幣有兩面性,，排行選基這種方式也不例外,。很顯然，通過排行榜選出來的基金都是在某個階段業(yè)績非常優(yōu)秀的基金,。以近3個月為例：

　　2)同時,，這些基金短期業(yè)績這么搶眼，無非是跟對了風(fēng)口,、或者重倉了某一類股票,，由于市場風(fēng)口通常會持續(xù)一段時間，業(yè)績靠前的基金短期內(nèi)表現(xiàn)可能會比較強(qiáng)勁,。

　　排名靠前的基金,，會吸引投資者紛紛買入，規(guī)模會顯著增長。也因為如此,，很多基金會打“排名戰(zhàn)”,，追逐當(dāng)前的市場風(fēng)格，將基金重倉于某一類熱門股票,，賭短期業(yè)績的排名,。賭對了，就上榜;賭錯了,，就墊底。然而,，好運氣不可能一直都在,，只注重短期業(yè)績的基金不可取。

　　基金業(yè)績只代表過去,，不代表未來,。排行榜選基太偏重于過去，很大的缺點就是業(yè)績不持續(xù),。一旦市場風(fēng)格切換,，基金的表現(xiàn)就會不盡人意。另外,，基金經(jīng)理變動,、市場風(fēng)險等外在沖擊都會使得業(yè)績不持續(xù)。

　　我們統(tǒng)計了近10年(07-17)全市場的偏股混合型基金,，當(dāng)年排名前20%的基金在下一年的市場表現(xiàn),，發(fā)現(xiàn)并無規(guī)律。其中：09,、11,、15年排名前20%的基金在下一年的業(yè)績延續(xù)性尤其弱，很大比例都排在了后20%,。

　　比較典型的還有“冠軍魔咒”,，我在2017.12.30周六的投資問答里也做過介紹，14年(2003-2016)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：年度評為基金冠軍后,，次年買入近1年,、近2年的收益并沒有很出色，幾乎一半的基金連大盤都沒有跑贏,。當(dāng)然,，我們也看到個別基金后勁十足。

　　收益排名不等于風(fēng)險排名,。通常,，排名越靠前的基金，風(fēng)險也較高,。對保守型投資者來說,，這類基金未必適合你,，切忌盲目追求高收益，應(yīng)關(guān)注收益穩(wěn)定的基金品種,。另外,，有些基金排名靠前還有可能是因為大額贖回費計入資產(chǎn)等特殊原因單日暴漲造成的，并非受真實業(yè)績影響,。

　　既然基金業(yè)績不具有持續(xù)性,，排行榜就沒必要看了嗎?不。排行榜要看,，但是不能完全迷排行榜,，要科學(xué)的去看。

　　我們認(rèn)為,，業(yè)績在中長期都能保持優(yōu)秀的基金,，未來業(yè)績優(yōu)秀的可能性更大。言下之意,，只有經(jīng)歷過牛熊更替,，長期業(yè)績表現(xiàn)都不錯的基金，才是我們應(yīng)該選擇的好基金,。原因是,，長期來看市場風(fēng)格和熱點不斷切換，沒有誰能保證一直踏準(zhǔn)市場轉(zhuǎn)換的每一個節(jié)拍,。而事實也證明,，只有那些投資風(fēng)格穩(wěn)定、遠(yuǎn)離短期排名戰(zhàn)和市場熱點噪音誘惑的基金,，才能穿越牛熊,、創(chuàng)造“十倍”的業(yè)績神話。怎么選出中長期業(yè)績優(yōu)秀的基金呢?

　　可以看出：“4433法則”從不同的時間維度,，篩選出近期(3,、6個月)和中長期(1、2,、3年)業(yè)績表現(xiàn)都不錯的基金,。

　　如何操作呢?可以登錄好買基金網(wǎng)頁理財工具基金篩選(按基金類型/熱門主題/投資目的篩選)。以“按基金類型篩選”為例,，發(fā)現(xiàn)：全市場2995只混合型基金,，經(jīng)過篩選后，滿足條件的有77只,，大大縮小了范圍,。

　　需要提醒的是：篩選出的基金有的是因為巨額贖回導(dǎo)致基金暴漲，這類基金需剔除。另外,，除了關(guān)注業(yè)績排名,，還應(yīng)對基金進(jìn)行多方位的了解。為此,，我們在“4433”法則的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn),。

　　對于主動管理型基金，基金規(guī)模不宜過大,，當(dāng)然也不能太小,。太小，一定程度上代表了投資者的不認(rèn)可;太大,，加大了基金經(jīng)理的管理難度,，不利于基金業(yè)績的持續(xù)。通常,，規(guī)模在20-50億為宜,，不超過100億,。

　　我們剛才提到,，業(yè)績不持續(xù)的原因之一是基金經(jīng)理變更。因此,，我們要篩選出基金經(jīng)理任職期限超過2年,，且無變動的基金。另外,，該基金經(jīng)理最好經(jīng)歷過一個完整的牛熊，有豐富的投資經(jīng)驗應(yīng)對多變的市場,。

　　此外,，還有一個很重要的指標(biāo),，那就是夏普比率。夏普比率是將風(fēng)險和收益同時考慮的指標(biāo),，它代表每承擔(dān)一份風(fēng)險,，會有多少超額收益作為補(bǔ)償。夏普比率越高,，說明這只基金在獲得高收益的同時只需承擔(dān)較低的風(fēng)險,。該指標(biāo)可以通過登陸好買基金網(wǎng)基金檔案頁基金風(fēng)險查看。

　　看到漲得好的基金,，大家都會心動,。這是基金平臺推出基金排行榜的重要原因之一。事實上，僅通過排行榜選基是不靠譜的,，因為基金的業(yè)績只代表過去,，不代表未來。正確的排行選基姿勢應(yīng)該是選出中長期業(yè)績都較優(yōu)的基金后,，再對基金進(jìn)行多方面的篩選,，比如文中提到的基金規(guī)模、基金經(jīng)理任職年限,、夏普比率,。這樣經(jīng)過篩選的基金才能進(jìn)入自己的“基金庫”。

　　另外,，除了以上提到的,，還應(yīng)考察基金公司本身的運作能力、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和經(jīng)驗,，基金的各項指標(biāo)等,，這樣才能選出適合自己的好基金。