北京凝思軟件股份有限公司（下稱：凝思軟件）早在2022年12月27日向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板IPO的申報材料,，不到一年時間就順利過會,。然而截至目前，凝思軟件的IPO進(jìn)度卻仍停留在過會狀態(tài)，無更新進(jìn)展。

　　凝思軟件服務(wù)于國家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全能力建設(shè)，始終致力于操作系統(tǒng)的研發(fā),，并以此為基礎(chǔ)開發(fā)圍繞操作系統(tǒng)的系統(tǒng)功能軟件和云計算產(chǎn)品等。其操作系統(tǒng)主要應(yīng)用于大型基礎(chǔ)行業(yè)生產(chǎn)及關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)的服務(wù)器和各類專用設(shè)備中,。

　　凝思軟件在招股書中稱,，其具有成熟的產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化能力和豐富的大型基礎(chǔ)行業(yè)用戶服務(wù)經(jīng)驗。自成立以來,，其深耕于電力行業(yè),，并與該行業(yè)用戶建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系,。且根據(jù)賽迪顧問的數(shù)據(jù),，2021年凝思軟件在中國電力行業(yè)服務(wù)器操作系統(tǒng)的市場份額為26.90%。

　　據(jù)招股書,，2020年至2022年（下稱：報告期）,，凝思軟件分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14,166.39萬元、17,184.38萬元,、21,077.86萬元,，全部為主營業(yè)務(wù)收入。其中,，操作系統(tǒng)收入分別達(dá)到了11,440.64萬元,、13,914.75萬元、16,724.12萬元,，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為80.76%,、80.97%、79.34%,。

　　報告期各期,，凝思軟件分別實(shí)現(xiàn)凈利潤10,472.84萬元,、10,316.56萬元,、12,093.71萬元，在2021年出現(xiàn)了增收不增利的情況；同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為10,201.87萬元,、9,872.29萬元,、12,093.33萬元。

　　另據(jù)招股書,，報告期各期末,，凝思軟件的貨幣資金分別達(dá)到了6,315.58萬元、59,277.39萬元,、32,758.83萬元,，同期其母公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別僅為9.38%、5.76%,、5.82%,。但在此次IPO的募投項目中，凝思軟件仍擬募資補(bǔ)流,。

　　此次IPO,，凝思軟件共募資79,277.94萬元，投入至“多業(yè)務(wù)場景操作系統(tǒng)升級及產(chǎn)業(yè)化項目”（下稱：項目一）,、“生態(tài)軟件,、云計算產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”（下稱：項目二）、“業(yè)務(wù)支持及營銷服務(wù)中心建設(shè)項目”（下稱：項目三）,。

　　其中,，項目一中預(yù)備費(fèi)、鋪底流動資金分別為345.17萬元,、1,506.42萬元,；項目二中預(yù)備費(fèi)、鋪底流動資金分別為377.42萬元,、4,103.40萬元,；項目三中預(yù)備費(fèi)為890.95萬元。此次IPO,，凝思軟件共計擬募資投入7,223.36萬元進(jìn)行補(bǔ)流,。

　　2016年1月10日，凝思軟件全體發(fā)起人簽署了《北京凝思軟件股份有限公司之發(fā)起人協(xié)議》,，一致同意共同發(fā)起設(shè)立凝思軟件,。截至招股書簽署日，凝思軟件共經(jīng)歷了4次增資,、2次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,。

　　2021年8月5日，南網(wǎng)能創(chuàng)股權(quán)投資基金（廣州）合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：南網(wǎng)能創(chuàng)）,、北京維京新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金中心（有限合伙）（下稱：北京維京）,、青島麗鈺誠股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱:青島麗鈺誠）,、沉陽禾潤引力基金股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：沉陽禾潤）與凝思軟件、毛蓉寧簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，約定南網(wǎng)能創(chuàng)以1,000.00萬元受讓毛蓉寧持有的147,571股股份,，北京維京以2,000.00萬元受讓毛蓉寧持有的295,143股股份，青島麗鈺誠以1,000.00萬元受讓毛蓉寧持有的147,571股股份,，沉陽禾潤以1,700.00萬元受讓毛蓉寧持有的250,871股股份,。

　　據(jù)招股書，毛蓉寧所持有凝思軟件的股份為代李明源所持,，李明源為中國香港特別行政區(qū)永久居民,，2016年2月至今任凝思軟件副董事長、總經(jīng)理,。其與凝思軟件控股股東,、董事長宮敏簽署了一致行動協(xié)議。2021年12月,，李明源,、毛蓉寧簽署了《股份代持確認(rèn)及解除協(xié)議》，毛蓉寧將股份無償轉(zhuǎn)讓還原至李明源名下,。通過股份減持,，李明源此次股轉(zhuǎn)共計套現(xiàn)5,700.00萬元。

　　《壹財信》研究凝思軟件招股書及其披露的問詢回復(fù)文件后發(fā)現(xiàn),，在兩份文件中不乏有一些采購數(shù)據(jù)存在疑點(diǎn),。

　　據(jù)招股書，報告期各期,，凝思軟件的營業(yè)成本分別為201.50萬元,、276.68萬元、466.63萬元,，全部為主營業(yè)務(wù)成本,，成本金額整體隨收入規(guī)模的上升而增長。

　　凝思軟件主營業(yè)務(wù)按類別可分為操作系統(tǒng),、系統(tǒng)功能軟件,、云計算、技術(shù)服務(wù)與其他,。據(jù)招股書,，2020年與2021年，凝思軟件主營業(yè)務(wù)成本中直接材料金額分別為45.64萬元,、34.31萬元,，其他費(fèi)用金額為40.72萬元、70.95萬元,。

　　但《壹財信》瀏覽凝思軟件的問詢回復(fù)文件后發(fā)現(xiàn),，2020年各類別業(yè)務(wù)成本中的直接材料費(fèi)用分別為3.73萬元,、1.01萬元、0萬元,、4.72萬元、36.16萬元,，合計為45.62萬元,；2020年各類別業(yè)務(wù)成本中的其他費(fèi)用金額分別為30.14萬元、7.88萬元,、0萬元,、2.72萬元、0.01萬元,，合計40.75萬元,，均與招股書中有所出入，不知道是四舍五入的原因還是其他什么情況造成,。

　　2021年也存同樣的情況,。據(jù)問詢回復(fù)，2021年各類別業(yè)務(wù)成本中直接材料費(fèi)用金額分別為6.98萬元,、2.13萬元,、19.42萬元、5.75萬元,、0萬元,，合計為34.28萬元；2021年各類別業(yè)務(wù)成本中的其他費(fèi)用金額分別為29.45萬元,、37.46萬元,、0.61萬元、3.46萬元,、0萬元,，合計70.98萬元，均與招股書中數(shù)據(jù)有小出入,。

　　據(jù)招股書,，凝思軟件屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，業(yè)務(wù)流程不涉及生產(chǎn)環(huán)節(jié),，采購規(guī)模較小,。報告期各期，凝思軟件采購的原材料金額分別為5.54萬元,、113.05萬元,、90.23萬元，采購內(nèi)容包含瘦終端,、服務(wù)器及其他,。

　　2022年,，凝思軟件的第一大供應(yīng)商為深圳市邵晨電子科技有限公司（下稱：邵晨科技），該年凝思軟件向其采購瘦終端,，金額為46.59萬元,，占采購總額比例為51.64%。

　　而在問詢回復(fù)中,，凝思軟件也披露了報告期各期前十大供應(yīng)商基本信息和交易金額,。該表中顯示，凝思軟件自2021年開始向邵晨科技采購瘦終端,，2022年的采購額為41.73萬元,，比招股書所中披露的對應(yīng)數(shù)據(jù)要少。