0只中證A500ETF終于在今天迎來了上市,，據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解,，兩交易所都將為其舉辦上市活動(dòng)�,！�2700點(diǎn)募集,，3200點(diǎn)建倉(cāng)”,，已成為中證A500ETF的一個(gè)鮮明記憶。

　　摩根,、富國(guó),、華泰柏瑞、招商,、泰康旗下的中證A500ETF在上交所上市,，南方、嘉實(shí),、景順長(zhǎng)城,、銀華、國(guó)泰旗下的A500ETF在深交所上市,。200億增量資金持續(xù)入市,，10只中證A500ETF比拼正式進(jìn)入2.0階段。

　　截至10月14日,，10只中證A500ETF披露最新凈值,，從凈值情況來看，僅華泰柏瑞和南方的兩只中證A500ETF凈值在水面以上,，分別為1.0086,、1.0005，略高于1,，因建倉(cāng)時(shí)間不同,、倉(cāng)位不同等原因，各家凈值表現(xiàn)不一,。以泰康中證A500ETF為例,，跌幅為-4.95%，上市之前沒踏準(zhǔn)這波急漲震蕩行情,。值得注意的是,，各只產(chǎn)品最新凈值也將是今天上市的開盤參考價(jià)。

　　基金行業(yè)觀察博主“北漂民工”調(diào)侃道,，成立在2700,，建倉(cāng)在3500，上市在3200,，中證A500ETF的道路注定比較坎坷,。

　　一句線ETF的艱難，發(fā)行在市場(chǎng)冷得冰點(diǎn),，各家為完成20億的發(fā)行目標(biāo)拼盡券商資源,，而還沒來得及建倉(cāng)，市場(chǎng)已經(jīng)千點(diǎn)拉升,，建倉(cāng)時(shí)間點(diǎn)卻成了槽點(diǎn),，一些建倉(cāng)動(dòng)作較慢的產(chǎn)品在國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日遭到質(zhì)疑,，當(dāng)不少中證A500ETF在國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日火速建倉(cāng)入市之時(shí)，遭遇巨幅震蕩,。

　　“昨天投訴建倉(cāng)慢,，今天又怨恨建倉(cāng)快�,！痹诳蛻舻耐对V與質(zhì)疑之中,，中證A500ETF終于上市了。

　　不過上市前一晚,，凈值更新后,，已有基金公司深夜組織向客戶道歉，“因建倉(cāng)期正值市場(chǎng)震蕩階段（同一交易日出現(xiàn)指數(shù)漲停和回調(diào)等極端情況）,，增加了建倉(cāng)難度,，組合也會(huì)因建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)的略小差異導(dǎo)致凈值的較大變化，為此我們深表歉意”,，并表示,，在后續(xù)運(yùn)作管理中通過打新、投資精細(xì)管理（例如在指數(shù)成份股調(diào)整時(shí)對(duì)交易策略進(jìn)行優(yōu)化等）來提升組合超額收益,。

　　上述道歉信還指出,，盡管近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，但從中證A500指數(shù)的估值,、政策支持和ESG篩選等多個(gè)角度來看，該標(biāo)的是具備較高的投資價(jià)值,，公司也非�,？春闷浒l(fā)展前景。

　　最后,，該基金公司對(duì)一線領(lǐng)導(dǎo)同事們表示感謝,，并稱“后續(xù)團(tuán)隊(duì)一定全力做好售后和客戶陪伴工作，如果有好的建議和意見也希望多多分享指導(dǎo),�,！钡狼感叛赞o懇切，態(tài)度真誠(chéng),。

　　確實(shí)如公眾號(hào)“楚團(tuán)長(zhǎng)聊聊天”所提到的,，對(duì)于眾多奮戰(zhàn)在一線的券商從業(yè)人員而言，凈值表現(xiàn)決定著每位銷售人員的壓力指數(shù),，客戶的質(zhì)疑確將第一指向他們,。

　　投資是考驗(yàn)?zāi)托牡氖虑椋�一時(shí)的漲跌其實(shí)也并不說明什么,，這也是所有投資者都了然的道理,，只是到了具體產(chǎn)品上,，往往就一時(shí)難淡定。

　　南方基金公告稱,，于今日運(yùn)用固有資金5000萬元投資旗下權(quán)益基金南方中證A500ET,，并承諾至少持有1年以上。公司表示,，后續(xù)將繼續(xù)運(yùn)用固有資金投資旗下權(quán)益基金,。

　　南方基金表示，后續(xù)將繼續(xù)運(yùn)用固有資金投資旗下權(quán)益基金,。業(yè)內(nèi)看來,，10只中證A500ETF將于明天集體上市，南方基金在上市之日開啟自購(gòu)在于釋放對(duì)A股市場(chǎng)以及旗下產(chǎn)品的信心,。

　　南方基金在上市首日拋出自購(gòu)方案,，不過早在首募階段，包括嘉實(shí)基金,、景順長(zhǎng)城基金已經(jīng)分別自購(gòu)了2億,、1738萬元。不過,，在業(yè)內(nèi)來看,，南方的自購(gòu)無疑預(yù)示著公司要在持營(yíng)階段發(fā)力。

　　在此次中證A500ETF上市前,，包括國(guó)泰,、南方、嘉實(shí),、銀華等旗下中證A500ETF紛紛增加流動(dòng)性服務(wù)商,，增加多家做市商有利于提升ETF市場(chǎng)流動(dòng)性和交易效率，目的也是持營(yíng)階段規(guī)模的增加,。

　　值得注意的是,，隨著ETF發(fā)展，管理人對(duì)做市商愈發(fā)重視,，滬深兩市流動(dòng)性服務(wù)商的覆蓋率也在持續(xù)提升,。截至上半年，深市基金市場(chǎng)有27家做市商,，其中主做市商18家,，一般做市商9家，深市流動(dòng)性服務(wù)商覆蓋的ETF數(shù)量達(dá)393只,，覆蓋率為99%,，較2023年初的覆蓋率提升2%；滬市方面，基金市場(chǎng)共33家做市商,，其中主做市商19家,，一般做市商14家。今年上半年做市商成交金額占全部做市產(chǎn)品總成交金額的29%,，做市商活躍程度逐年提升,，相較于2023年的成交金額占比同比增長(zhǎng)約3%。

　　從持有人結(jié)構(gòu)來看,，中證A500ETF在首募階段獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可,，不僅出現(xiàn)券商、信托,、私募,、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)身影，更有國(guó)資背景的國(guó)新投資,、外資行巴克萊銀行加入,。

　　截至10月8日，摩根中證A50ETF上市持有人戶數(shù)最多的ETF,，為2.29萬戶,，國(guó)泰中證A500ETF投資者超過2萬戶，其中個(gè)人投資者占比82.40%,，在同期10只產(chǎn)品中排名第二,。

　　國(guó)泰基金表示，個(gè)人投資者占比較高,，一方面體現(xiàn)出該產(chǎn)品更高的普惠性,；另一方面也為產(chǎn)品上市后的表現(xiàn)儲(chǔ)備了較好的流動(dòng)性和活躍性。

　　作為新“國(guó)九條”以來,，首批寬基ETF,，中證A500ETF從審批設(shè)立之初就承擔(dān)著歷史使命而來。首先,，梳理時(shí)間線，這是一只還沒有發(fā)行指數(shù),，但是產(chǎn)品已經(jīng)銷售結(jié)束的ETF,，這也是業(yè)內(nèi)首次。

　　從時(shí)間上來看,，8月27日中證指數(shù)公司宣布中證A500指數(shù)的發(fā)布時(shí)間為9月23日,，9月5日，跟蹤該指數(shù)的ETF正式申報(bào),，9月6日,，首批中證A500ETF獲批。2024年4月，新國(guó)九條提出“建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道,，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”,，助力ETF審批速度加快，從申報(bào)到獲批僅用時(shí)一天,。

　　其次,，中證A500ETF也是公募基金費(fèi)率改革第二階段降傭之后首次大規(guī)模發(fā)行寬基ETF，在沒有過高獎(jiǎng)勵(lì),、沒有換量等潛規(guī)則之下,，券商銷售戰(zhàn)斗力如何？這是一次全新的驗(yàn)證,。

　　此前財(cái)聯(lián)社也曾經(jīng)進(jìn)行過報(bào)道,，完成發(fā)行目標(biāo)，背后也是基金公司與券商的努力,，整體來看本次發(fā)行有兩大標(biāo)配：

　　一是基金公司下沉到券商營(yíng)業(yè)部上百場(chǎng)路演,。財(cái)聯(lián)社記者了解到，嘉實(shí)基金為推動(dòng)發(fā)行,，組織近百場(chǎng)路演,，上個(gè)周末，就已經(jīng)全線推動(dòng)路演,，為產(chǎn)品順利募集全力以赴,。“同樣的產(chǎn)品,，我們直接對(duì)著客戶講,，那差別還是很大的�,！奔螌�(shí)人士透露,。

　　摩根資產(chǎn)管理在9月10日發(fā)行首日即組織了產(chǎn)品發(fā)布會(huì)、線上直播專業(yè)解析指數(shù)投資價(jià)值,，在發(fā)行期間,，零售渠道服務(wù)團(tuán)隊(duì)更是面向券商客戶開展了近300場(chǎng)培訓(xùn)路演。

　　二是券結(jié)或者托管券商銷售給力,。在發(fā)行的初期,，就有業(yè)內(nèi)人士透露，券商看重與基金公司的整體合作,，包括在各方面加強(qiáng)資源互換等,。包括提升托管和券結(jié)規(guī)模、保有規(guī)模等,，也是券商看重的,。

　　華創(chuàng)金融徐康團(tuán)隊(duì)表示,，國(guó)泰、景順長(zhǎng)城以及銀華的A500ETF按月度評(píng)估分紅,。以景順長(zhǎng)城A500ETF為例,，公告顯示基金管理人可以每月進(jìn)行評(píng)估，在符合基金分紅條件下,，可以進(jìn)行收益分配,。華泰柏瑞、摩根,、富國(guó),、招商、泰康,、嘉實(shí)的A500ETF則按照季度評(píng)估,。以摩根中證A500ETF為例，在基金合同中規(guī)定,，每季度最后一個(gè)交易日,，該ETF若相對(duì)于其標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正，將強(qiáng)制分紅,，且收益分配比例不低于超額收益率的60%,。招商、泰康,、嘉實(shí)的A500ETF也有類似的強(qiáng)制分紅安排,。

　　在徐康團(tuán)隊(duì)看來，寬基指數(shù)ETF的分紅安排進(jìn)一步優(yōu)化,，再次強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品分紅能力對(duì)于持有人體驗(yàn)感的改善,。

　　摩根資產(chǎn)管理也指出，隨著政策的陸續(xù)推出,，不斷鼓勵(lì)上市公司加大分紅次數(shù)和力度,，推動(dòng)市場(chǎng)更加重視分紅和價(jià)值投資，增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性和投資回報(bào),。A股的紅利時(shí)代可期,。在此背景下，標(biāo)的指數(shù)成分股的分紅,，或?qū)⒊蔀镋TF獲得超額收益的重要來源之一,。而通過基于基金超額收益進(jìn)行分紅的方式，恰好能把上市公司的分紅通過基金分紅有效傳導(dǎo)到投資者手上,，讓基民也切實(shí)感受到A股市場(chǎng)生態(tài)的持續(xù)改善，提升投資的“獲得感”,，助力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資,。