第二,，政策取向,，“積極的財政政策要適度加力,、提質(zhì)增效,，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,、精準(zhǔn)有效”,。

　　會議提出,，“加大宏觀調(diào)控力度”,，“統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全，切實增強經(jīng)濟活力,、防范化解風(fēng)險,、改善社會預(yù)期，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢,，持續(xù)推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”,。表明2024年以財政擴張、貨幣寬松,、優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控,、活躍資本市場等為代表的政策力度有望加碼。

　　與“先立后破”對應(yīng)的是“先破后立”,、“邊破邊立”�,，F(xiàn)在確定的先立后破，是非常好的一個提法,，因為先破后立,、邊破邊立的代價比較大，過程比較陣痛,。

　　先立后破,，一是總量上，中國作為發(fā)展中國家,，還需要一定的經(jīng)濟增速,，要把發(fā)展放在首要任務(wù)，在發(fā)展中解決問題,，

　　“全力拼經(jīng)濟”,；二是結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)行業(yè)不能一破了之,，新舊動能轉(zhuǎn)換有個過程,，循序漸進，同時用先進技術(shù)提升傳統(tǒng)行業(yè),。

　　2023年1-3季度GDP實際同比5.2%,，兩年復(fù)合增速4.1%,，2024年經(jīng)濟目標(biāo)可能在5%左右，平穩(wěn)恢復(fù)到潛在增速水平,，可以起到提振信心,、改善社會預(yù)期的作用。

　　2023年是三年新冠疫情后經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展的一年,，取得積極成效,。但也面臨一些挑戰(zhàn)，總需求仍然不足,，房地產(chǎn)市場仍低迷,，外需下滑拖累出口，民營經(jīng)濟信心有待提振,。2024年將在提振民營經(jīng)濟信心,、促進房地產(chǎn)軟著陸、改善外部經(jīng)貿(mào)關(guān)系擴大出口等方向發(fā)力,。

　　“增強宏觀政策取向一致性,，加強經(jīng)濟宣傳和輿論引導(dǎo)”，意味著財政,、貨幣,、房地產(chǎn)、資本市場等方面的政策要加強配合,，形成合力

　　展望2024年,，有四點值得期待，一是出口從低迷轉(zhuǎn)向溫和回暖,，主因美國庫存周期見底和外需恢復(fù),。二是基建將成為托底經(jīng)濟的重要抓手，主因財政加碼地方政府化債,，為形成實物工作量創(chuàng)造條件,。三是房地產(chǎn)投資迎來新動能，“三大工程”建設(shè)接力,，扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)投資疲軟局面,。四是政策轉(zhuǎn)向全面友好寬松。

　　我們自2022年以來倡導(dǎo)“全力拼經(jīng)濟”,，中國經(jīng)濟潛力大,，韌性強，如果采取實質(zhì)有力的措施,，全力拼經(jīng)濟，一定能提振各方信心,，步入繁榮復(fù)蘇通道,。

　　增發(fā)主要用于災(zāi)后重建、防災(zāi)建設(shè)等，增發(fā)后2023年全國財政赤字由38800億元提升至48800億元,，全年赤字率提高至3.8%左右,；10月底人大常委通過決定提前下達明年專項債額度；稅費優(yōu)惠落到實處,，前10月我國新增減稅降費及退稅緩費1.6萬億元,；12月4日，財政部和應(yīng)急管理部下達48.46億元中央自然災(zāi)害救災(zāi)基金,，確保民眾安全溫暖過冬,。

　　如推行減稅政策，提高個人和企業(yè)可支配收入,；鼓勵居民消費,；繼續(xù)加大基建投資，包括交通,、水利,、能源等領(lǐng)域；加大政府采購力度,，購買本地產(chǎn)品及服務(wù),；加大對科技創(chuàng)新的支持，促進科研成果落地,；擴大社會保障支出,，提升社會穩(wěn)定性；促進中小企業(yè)融資,，創(chuàng)造更多就業(yè)機會,；通過一攬子化債方案來防風(fēng)險。

　　當(dāng)前地方隱形債務(wù)多,、中小機構(gòu)風(fēng)險大,。中長期來看，要深化財稅體制改革,、債務(wù)體制改革,、政績考核機制改革和金融監(jiān)管改革，厘清中央與地方,、政府與市場關(guān)系,，推動土地財政轉(zhuǎn)型。

　　1）降準(zhǔn)降息,、MLF續(xù)作,、加大公開逆回購操作，釋放流動性緩解資金面緊張,，降低企業(yè)和地方政府債務(wù)利息成本,；

　　3）再貸款,、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對普惠金融,、綠色發(fā)展,、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,。

　　10月社會消費品零售總額同比增長7.6%,，較上月提升2.1個百分點，主因去年低基數(shù),；兩年復(fù)合3.5%,，較上月下降0.5個百分點；環(huán)比增加0.07%,，弱于季節(jié)性,；消費者信心指數(shù)仍在低位。9月消費者信心指數(shù)為87.2,，較上月增加0.7,，但與之前的110多仍有較大差距。

　　《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》文件中提到要穩(wěn)定大宗消費,、擴大服務(wù)消費,、促進農(nóng)村消費、拓展新型消費,；隨后各地方政府紛紛跟進,，出臺一系列措施，包括促進汽車和電子產(chǎn)品消費,，推動汽車限購等政策調(diào)整,，加快推進汽車報廢更新，鼓勵汽車金融創(chuàng)新,，支持電子產(chǎn)品更新?lián)Q代,，促進5G手機、智能手表消費等,。

　　由特別國債作為主要資金來源,，地方配套以土地作為抵押融資。在內(nèi)外需收縮背景下,，通過積極的財政政策擴大總需求是當(dāng)務(wù)之急,。大規(guī)模新基建投資短期有助于擴內(nèi)需、穩(wěn)增長,、穩(wěn)就業(yè),，長期有助于打造中國經(jīng)濟新產(chǎn)業(yè)、新引擎,。

　　提高人們的購買力,，刺激零售和服務(wù)業(yè),；提供稅收減免,、降低社會保險費率,；降低居民個人所得稅、增值稅等稅率,，減輕居民稅負(fù),，提高可支配收入；降低企業(yè)社會保險費率,，鼓勵企業(yè)增加招聘和提高員工工資水平,；提高社會救助標(biāo)準(zhǔn)，加大對低收入群體的社會救助力度,，提高社保,、醫(yī)療等方面的補貼標(biāo)準(zhǔn)，確�,；�本生活需求的保��,，增加居民消費信心。

　　我們自2019年以來倡導(dǎo)“新基建,、新能源”,，短期有助于擴大內(nèi)需、穩(wěn)增長,、穩(wěn)就業(yè),，長期有助于打造中國經(jīng)濟新產(chǎn)業(yè)、新引擎,。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),，2023年10月中國工業(yè)企業(yè)的每百元主營業(yè)務(wù)收入中，成本為85.02元,，比2015年下降了1元左右,。在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，中國投入大量資源,，提高了研發(fā)能力,。2022年，我國研發(fā)經(jīng)費投入超過3萬億元,，占GDP比重達到2.54%,，接近發(fā)達國家水平。

　　2022年,，中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模超過50萬億元人民幣,，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到41.5%�,；ヂ�(lián)網(wǎng),、電子商務(wù),、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)鏈迅速崛起，為整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來了新的增長點,。創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展使中國產(chǎn)業(yè)鏈更具競爭力和可持續(xù)性,。

　　中國在綠色發(fā)展方面取得了顯著進展，2021年,，中國經(jīng)濟綠色發(fā)展指數(shù)為70.12,，較“十三五”初期提高了32.2%。加大對清潔能源的投資,，推動低碳技術(shù)的應(yīng)用,，有利于長期建立新的經(jīng)濟增長點。

　　應(yīng)通過多方面措施努力達成這一目標(biāo),，包括多元化供應(yīng)鏈來源,、推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、強化法規(guī)和政策支持,、制定應(yīng)急響應(yīng)計劃,、加強人才儲備和培養(yǎng)等。05防化風(fēng)險：優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控,，一攬子地方化債會議提出,，

　　一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱,，更好支持剛性和改善性住房需求,，加快保障性住房等‘三大工程’建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”,。

　　有三招可救當(dāng)前地產(chǎn),，非常之時，需要非常之策,。房地產(chǎn)是第一大支柱產(chǎn)業(yè),，房地產(chǎn)穩(wěn)，則經(jīng)濟穩(wěn),，就業(yè)穩(wěn),，金融穩(wěn)。

　　爛尾,。房企回款有多余資金,，可以用于拿地，土地財政就會恢復(fù),，地方債務(wù)壓力就能緩解,。收購的庫存商品房和土地用于租賃房保障房，有助于改善民生，實現(xiàn)

　　現(xiàn)在市場低迷,，是取消限購的良機,，發(fā)達國家對國內(nèi)居民都沒有限購措施，都是通過價格和稅收調(diào)節(jié),，而不是人為的行政手段,，違背市場經(jīng)濟。

　　在當(dāng)前行業(yè)持續(xù)低迷背景下,，取消限購短期內(nèi)不會引起市場迅速過熱,；中長期可考慮在市場企穩(wěn)后，通過征收房地產(chǎn)稅等稅收機制調(diào)控市場,，同時能為地方財

　　現(xiàn)在實際利率太高，就業(yè)和收入壓力大,，應(yīng)該大幅降低存量利率,，之前降低了首套，社會反響很好,，二套的也應(yīng)該降低,，這是善政。

　　建設(shè)保障性住房,、“城中村”改造,、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過“城市群戰(zhàn)略,、人地掛鉤,、金融穩(wěn)定、租購并舉”等構(gòu)建新發(fā)展模式,。

　　我們提出了行業(yè)分析框架：“房地產(chǎn)長期看人口,、中期看土地、短期看金融”,。如果采取長短相結(jié)合措施,，有望促進房地產(chǎn)軟著陸，避免硬著陸,，為中國經(jīng)濟復(fù)蘇和就業(yè)貢獻力量,。