2024年4月，貨幣市場日均交易量及余額減少,，多數(shù)回購利率環(huán)比下行,；國內經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢，債券發(fā)行交易活躍,，債牛行情月末快速反轉,，收益率先下后上；FR007利率互換曲線整體上行,，利率互換成交環(huán)比減少,。

　　4月貨幣市場成交總量為147.8萬億元（環(huán)比減少5%），日均成交6.7萬億元（環(huán)比減少9%）,。其中,，信用拆借成交9.3萬億元，日均成交4225億元（環(huán)比減少3%）,；質押式回購成交137.8萬億元,，日均成交6.3萬億元（環(huán)比減少9%）。買斷式回購成交7120億元,，日均成交324億元（環(huán)比增加2%）,。

　　4月央行逆回購凈回籠4000億元，MLF利率持平,，凈回籠700億元,。具體看，4月央行投放1000億元MLF,，到期1700億元MLF,，中標利率持平。全月以小額逆回購操作為主,，月末單日凈投放4380億元,，規(guī)模創(chuàng)3個月新高，全月逆回購凈回籠4000億元,。

　　多數(shù)回購利率下行,。DR001,、R001月度加權均值分別環(huán)比上行1bp、下行3bp至1.75%和1.84%,；DR007,、R007月度加權均值分別環(huán)比上行1bp、下行15bp至1.92%和1.98%,。其間走勢平穩(wěn),，稅期有所上行，下旬資金面邊際收斂,，月末利率上行,。4月，DR007最低值1.8069%,、最高值2.1098%,、中位數(shù)1.8370%；波動幅度為30個基點,，環(huán)比增加10個基點,。

　　4月，貨幣市場日均余額小幅減少,。4月貨幣市場日均余額11.4萬億元，環(huán)比減少4%,。月末,，多數(shù)機構凈方向余額減少，貨幣基金凈融出余額環(huán)比增加,，與大型商業(yè)銀行基本相當,。

　　二、國內經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢,，債券發(fā)行交易活躍,，債牛行情月末快速反轉，收益率先下后上,，曲線短升長降

　　國際方面,，全球制造業(yè)3月PMI由50.3進一步升至50.6，顯示全球制造業(yè)進一步復蘇,，或拉動貿易需求,。3月美國非農就業(yè)人數(shù)、ISM制造業(yè)PMI超預期,，通脹黏性凸顯,，導致市場對美聯(lián)儲的降息預期不斷降溫，美元指數(shù)繼續(xù)偏強運行,。歐央行4月議息會議繼續(xù)按兵不動,，同時發(fā)出放松貨幣政策的信號,，或于6月開啟降息。國內方面,，經(jīng)濟總體延續(xù)回升向好態(tài)勢,，主要指標穩(wěn)中有升。一季度,，GDP同比增長5.3%,，高于前值5.2%和預期的4.9%；固定資產投資延續(xù)改善,通脹超預期回落,，但消費,、出口增速下滑，社融與信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱,。4月制造業(yè)PMI環(huán)比回落0.4個百分點至50.4%,。

　　4月發(fā)行債券2229支,、4.03萬億元,，發(fā)行量同比增加0.9%,，國債、政金債發(fā)行同比均增加,，地方債,、信用債發(fā)行同比減少,；凈融資4971億元，同比減少2592億元（-34%）,，環(huán)比減少1551億元（-24%）。

　　4月現(xiàn)券成交77.6萬筆,、35.2萬億元,，日均成交15997億元,，同比增加31%,，環(huán)比減少11%,。其中,，國債成交量最大,，國債成交12.7萬億元，同比增加203%,；地方政府債成交1.4萬億元,，同比增加46%；政策性金融債和信用債成交同比減少,，政策性金融債成交8.95萬億元，同比減少0.7%,；主要品種信用債成交2.8萬億元,，同比減少2%,；金融債成交1.9萬億元,，同比增加30%,；同業(yè)存單成交7.2萬億元，同比增加27%,。

　　4月債券借貸成交2.4萬筆、標的券券面總額為3.18萬億元,，日均成交1445.6億元，同比增加42%,，環(huán)比減少0.35%。

　�,。ㄋ模﹤�市收益率月末大幅上行��10年期國債收益率運行在2.23%～2.35%,，曲線短升長降,，信用利差收窄

　　4月，受監(jiān)管多次提及“長債風險”,、一線城市放松限購等傳聞迭加止盈涌現(xiàn),，但月末央行OMO大幅凈投放及政治局會議釋放降準降息信號等因素影響，債市收益率先下后上,，債市收益率月末沖高后稍有回落,，10年期國債最高觸及2.35%,。月末30年期國債收于2.54%,，30Y-10Y利差較3月末明顯上升。本月末,，國債1,、3、5,、7、10和30年期到期收益率分別為1.69%,、1.98%,、2.15%,、2.28%、2.3%和2.54%,，分別較上月末下降3,、5、5,、4和上升1,、8個基點。本月,，10年期國債曲線個基點,。信用債收益率全線大幅下行，信用利差,、等級利差收窄,。

　　利率互換日均成交額減少。4月,，人民幣利率互換共成交2.5萬筆,，日均環(huán)比減少18.4%；名義本金總額2.4萬億元,，日均成交1100.9億元,，環(huán)比減少15.1%。

　　標債遠期日均成交環(huán)比增加,，利率期權日均成交環(huán)比減少,。4月，標準債券遠期成交382筆,，名義本金為330.5億元,，日均環(huán)比增加15%。人民幣利率期權交易成交17筆,、名義本金38.5億元，均為利率上/下限期權,，日均環(huán)比減少62.5%,。