近期債市再現(xiàn)顛簸,，習(xí)慣了“收蛋”的養(yǎng)基人們心里多少有些緊張：最近債基凈值有些“情緒化”,，可如何是好？

　　其實(shí),，如果拉長(zhǎng)戰(zhàn)線會(huì)發(fā)現(xiàn)，所謂短期波動(dòng)猶如海中小浪花，沒有必要驚慌,。今天我們就用數(shù)據(jù)說(shuō)話，看看最近的波動(dòng)到底是怎么回事吧,。

　　今年以來(lái),，債市持續(xù)火熱。在國(guó)內(nèi)存款利率不斷下調(diào)的 “資產(chǎn)荒”的大背景下,，固收類理財(cái)產(chǎn)品吸引了大量居民的資金申購(gòu),，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)又進(jìn)一步推動(dòng)了利率繼續(xù)下行。

　　由于長(zhǎng)債利率下行較快，過(guò)程中也積累了一定的順周期風(fēng)險(xiǎn),。近段時(shí)間以來(lái),，央行多次發(fā)聲警示長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)，明確指出當(dāng)前長(zhǎng)期限債券的利率過(guò)低,，與經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際情況并不相符,。

　　7月初，央行通過(guò)借入國(guó)債并在二級(jí)市場(chǎng)賣出的方式,，增強(qiáng)了對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的調(diào)控能力,，同時(shí)，階段性減免MLF質(zhì)押品,，增加了市場(chǎng)可供出售的中長(zhǎng)期債券規(guī)模,，這些措施有助于緩解債市的供求壓力，對(duì)長(zhǎng)債收益率進(jìn)行糾偏 ,。

　　8月初,，交易商協(xié)會(huì)查處部分中小金融機(jī)構(gòu)出借賬戶和利益輸送等國(guó)債交易違規(guī)行為；并指導(dǎo)多家大行集中凈賣出長(zhǎng)期國(guó)債,。

　　在這一背景下,，8月2日至8月15日，國(guó)債的收益率曲線.83個(gè)基點(diǎn),，10年期國(guó)債收益率上升了7.73個(gè)基點(diǎn),，而30年期國(guó)債收益率上升了4.35個(gè)基點(diǎn)，分別達(dá)到了1.52%,、2.11%,、2.21%和2.39%，凸顯了市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管政策變動(dòng)的高度敏感性,。

　　官方的出手,，會(huì)帶動(dòng)長(zhǎng)債利率的階段性上漲。而由于債券的價(jià)格和收益率呈現(xiàn)反向變化,，此時(shí)債市很可能會(huì)出現(xiàn)下跌,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；統(tǒng)計(jì)周期：2024/1/2-2024/8/16,，歷史數(shù)據(jù)僅供參考,，不代表未來(lái)表現(xiàn)。

　　不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看,，央行本意并非為了大幅抬高利率水平,，債市整體趨勢(shì)尚未根本性逆轉(zhuǎn)，且為提振經(jīng)濟(jì)基本面,，寬貨幣政策大概率延續(xù),，資產(chǎn)荒背景下債市友好環(huán)境并未改變,，這或許是推動(dòng)債市繼續(xù)走牛的基礎(chǔ)。

　　實(shí)際上,，債市歷史走勢(shì)也不是一點(diǎn)風(fēng)浪都沒有,，債基偶爾“丟蛋”也很正常，然而債市的短期波動(dòng)并不影響其長(zhǎng)期向上的趨勢(shì),�,；仡櫄v史，以過(guò)去三年的萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)（885008）為例,，即便是買在階段性高點(diǎn),，只要給予一定的時(shí)間和耐心，最終都填坑成功,，并且續(xù)創(chuàng)新高,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，標(biāo)的指數(shù)：萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)（885008）,；統(tǒng)計(jì)周期：2021/8/20-2024/8/20,，歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表未來(lái)表現(xiàn),。

　　盡管債市短期出現(xiàn)一定波動(dòng)，但純債基金的收益通常來(lái)源于三個(gè)方面：票息收益,、資本利得和杠桿收益,。其中，票息收入具有較強(qiáng)的確定性,，而資本利得則會(huì)隨著市場(chǎng)變化而變動(dòng),。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，債市整體波動(dòng)幅度較小,，只要信用不出現(xiàn)問(wèn)題,，純債型基金的凈值往往走勢(shì)長(zhǎng)期向上。

　　另外,，如果實(shí)在管不住自己“躁動(dòng)的手”,，那么定開型純債基金產(chǎn)品也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。定期開放式的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),，可以幫你免去“多動(dòng)煩惱”,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從長(zhǎng)期收益來(lái)看,，無(wú)論是普通純債基金指數(shù)還是定開型純債基金指數(shù),，在近10年每年都能獲得正收益，平均年化收益率分別為3.53%和4.66%,，定開型純債基金指數(shù)略勝一籌,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；標(biāo)的指數(shù)：中證純債債券型基金指數(shù)（930609）， 中證定期開放債券型基金指數(shù)（930895）,；統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2014年至2023年,。歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表未來(lái)表現(xiàn),。

　　總得來(lái)說(shuō),，在利率持續(xù)下行，高收益資產(chǎn)難覓的當(dāng)下,，純債基金以其相對(duì)穩(wěn)定的特性持續(xù)受到基民青睞,。

　　該類型基金產(chǎn)品除了適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益以外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的投資者來(lái)說(shuō),，也是投資道路上值得信賴的壓艙石,。所以說(shuō)，投資還是要以“專業(yè)心態(tài)”著眼于長(zhǎng)期,，莫被暫時(shí)的小跌小漲擾亂了心緒,。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年4月至7月期間,，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所放緩,，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能仍在探底，生產(chǎn)端數(shù)據(jù)尚可,，需求端則整體偏弱,。金融數(shù)據(jù)亦是如此，2024年7月,，銀行體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放的貸款（不包括金融機(jī)構(gòu)間的貸款）自2019年以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),。

　　展望三四季度，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力可能進(jìn)一步加大,，要實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo),，宏觀政策需持續(xù)發(fā)力，更加強(qiáng)勁的財(cái)政支持必要性較高,。國(guó)債利率的持續(xù)下行或在某種程度上為財(cái)政政策發(fā)出了信號(hào),，暗示需要通過(guò)更多債券發(fā)行來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　盡管當(dāng)前債券市場(chǎng)的波動(dòng)更多受政策因素影響,，短期內(nèi)市場(chǎng)情緒降溫,，交易難度增加，部分金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)選擇暫時(shí)觀望,，但從中長(zhǎng)期來(lái)看,，債券市場(chǎng)終將回歸基本面，市場(chǎng)調(diào)整期或?qū)⑹沁m度布局的良機(jī),。

　　賽道起飛,！滿屏漲停,！華為生態(tài)鏈板塊全線日起暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案 將加快研究修訂鋼鐵產(chǎn)能置換辦法

　　鄭重聲明：天天基金網(wǎng)發(fā)布此信息目的在于傳播更多信息,，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān),。天天基金網(wǎng)不保證該信息（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性,、真實(shí)性,、完整性、有效性,、及時(shí)性,、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí),，不對(duì)您構(gòu)成任何投資決策建議,，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),。數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),。