“出差兩天,，公司給我安排了六場機構路演,。”一位債券基金經(jīng)理近期對證券時報記者這樣說,。數(shù)據(jù)顯示,，截至5月21日，5月以來已有多只大規(guī)模債基成立,，最大的接近60億元,。從記者采訪的情況來看，新發(fā)債基中以機構客戶居多,，近期主要是保險和理財機構,。公募人士認為，隨著貨幣適當寬松的預期持續(xù),，債券整體仍將面臨比較有利的環(huán)境,。

　　根據(jù)中航基金5月21日公告，中航中債-投資級公司綠色債券基金成立,，募集規(guī)模34.50億元,。而在5月17日，匯安基金公告顯示,，新成立的匯安裕宏利率債債券基金,，在5月6日至5月14日的募集期內，募集了60億元,。

　　另外,，5月14日成立的民生加銀恒悅債券基金，募集規(guī)模同樣接近60億元,，募集期間為4月22日至5月13日,。而在4月25日至5月13日募集的國泰中債優(yōu)選投資級信用債基，募集規(guī)模同樣接近60億元,。該基金是一只發(fā)起式基金,，國泰基金出資1000萬元進行了自購，承諾持有期限不少于3年,。此外,，成立于5月15日的安信錦順利率債基，規(guī)模也有10億元,。

　　除5月外,，今年4月同樣有大規(guī)模債基出現(xiàn)。成立于4月28日的泰康中債1-5年政策性金融債基，規(guī)模為59.90億元,。成立于4月24日的浦銀安盛普航3個月定開債基,，規(guī)模為60億元。此外,，中歐穩(wěn)航90天持有債券基金成立于4月24日，募集規(guī)模也超過了30億元,。同樣成立于4月的博道和盈利率債基,、平安元裕90天持有期債基，募集規(guī)模均超過了20億元,。

　　另外,，在今年一季度末，施羅德添源純債基金,、大成景蘇利率債債券基金,、宏利悅利利率債券基金、建信中債0-3年政策性金融債券基金的成立規(guī)模均接近60億元,。鵬華添和30天持有期債基,、南方悅享穩(wěn)健添利債基等產品的募集規(guī)模均超過了30億元。

　　包括上述產品在內,，根據(jù)Wind統(tǒng)計,，截至5月21日，今年以來全市場成立的85只債券當中,，有48只的募集規(guī)模超過了10億元,。其中有23只的募集規(guī)模在30億元以上，募集規(guī)模超50億元的則有12只,。

　　“2025年以來,，政策微調與轉向猶如平靜湖面上投下的巨石，給金融市場帶來層層漣漪,。降準降息的相繼落地,，無疑是向市場注入了一劑強心針，為整體經(jīng)濟的復蘇與發(fā)展鋪就了道路,，也為債市帶來了生機,。”嘉實基金基金經(jīng)理李宇昂表示,，一方面,，低利率環(huán)境使得債券的吸引力凸顯，債券市場的基本面得到有力支撐,；另一方面,，外部不確定性因素依然存在，讓市場投資者保持著一份謹慎與觀望。

　　分階段來看,，今年債市經(jīng)歷了三個不同階段：一是年初至3月中旬,，信貸投放積極、政府債發(fā)行量大以及資金面中性偏緊等因素迭加,，導致債券市場出現(xiàn)下跌,。二是從3月初開始，短債基金已現(xiàn)企穩(wěn)跡象,，但長債仍受銀行止盈操作沖擊,，持續(xù)下跌。三是4月初至今,，美國高額關稅政策引發(fā)市場對全球經(jīng)濟衰退的擔憂,，債券市場走勢發(fā)生反轉，債券收益率快速下行,。

　　隨著債市行情變化,，基金經(jīng)理的調研和路演也開始多起來。一名債券基金經(jīng)理對證券時報記者表示,，近日他去上海出差,，所在的基金公司兩天內給他安排了六場路演�,！敖�期權益行情震��,，債券基金重新獲得了市場關注。債券基金的主要對象依然是機構客戶,，近期是以保險和理財機構客戶居多,。”該基金經(jīng)理稱,。

　　在后市布局策略上,，公募基金認為，未來仍需關注央行流動性投放和銀行負債成本調降情況,。貨幣適當寬松預期將會持續(xù)發(fā)酵,，債券整體仍將面臨比較有利的環(huán)境。

　　“現(xiàn)階段債市勝率雖在,，但賠率依然不足,，利率向上和向下均需要更多理由，預計以窄幅震蕩為主,�,！比A夏基金對記者表示，一方面長端走利空出盡邏輯,，寬貨幣政策落地,，連續(xù)降息概率較低,；寬信用政策力度加大，市場需要等待五六月數(shù)據(jù)進行驗證,。另一方面,，短端走貨幣寬松邏輯，在偏松流動性環(huán)境下,，短端利率隨資金成本快速下行,。短期來看，債市延續(xù)做陡曲線,、壓平利差的可能性較高,。策略上，對短端而言,，雖然票息策略性價比有所下降，但在方向明確前不失為折中選擇,。

　　博時基金表示,，近期債市在中美關稅超預期緩和與資金面邊際收斂的雙重影響下，呈現(xiàn)震蕩上行格局,。央行管控下的資金面松緊程度決定債市方向,。盡管降準落地后OMO(公開市場操作)凈回籠導致資金面出現(xiàn)短暫摩擦，但隨后資金面轉松顯示央行維穩(wěn)意圖,。未來仍需關注央行流動性投放和銀行負債成本調降情況,。

　　鵬華基金多元資產投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理王石千表示,，中央政治局會議表態(tài)“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策,，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，預計存量政策將加速推出,，對沖外部經(jīng)貿環(huán)境的不確定性,。后續(xù)貨幣政策仍有繼續(xù)寬松的可能性，債券市場收益率上行風險較小,，短期如果外需階段性走弱,，債券市場收益率仍有下行可能。

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