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　　和此前美方公布的2000億美元商品清單相比，最終版本刪除了少部分商品,。9月17日公布的2000億美元最終清單包含5745項(xiàng)商品,，比7月10日公布的6031項(xiàng)商品減少了297項(xiàng)。刪除的商品包括一些消費(fèi)電子產(chǎn)品（如智能手表和藍(lán)牙設(shè)備）,、化學(xué)投入品（用于制成品,、紡織品和農(nóng)業(yè)等）、健康和安全產(chǎn)品（如自行車頭盔,，兒童安全家具,，如汽車座椅和游戲圍欄）等。

　　2000億美元清單以中間產(chǎn)品和資本品為主,，但是也包含了不少消費(fèi)品,。此次納入征稅范圍的商品中，消費(fèi)品金額約占22%,，包括箱包,、家具、燈具等,。而之前加征關(guān)稅的500億美元商品中基本上沒有消費(fèi)品（圖表1）,。美國已經(jīng)或者明確要對中國加征關(guān)稅的2500億美元商品中，中間產(chǎn)品約占一半,，資本品約占32%,，消費(fèi)品約占17%。其中，消費(fèi)品的關(guān)稅覆蓋率約為29%,，仍低于資本品（39%）和中間產(chǎn)品（74%）,。紡織品,、鞋類,、手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)品尚未加稅,。如果美國進(jìn)一步擴(kuò)大征稅范圍,，其消費(fèi)者將遭受更大沖擊。

　　到目前為止,，美國對中國商品加征關(guān)稅的影響仍不明顯,。美國7月6日和8月23日已經(jīng)對340億美元和160億美元中國商品加征25%關(guān)稅，但是截至8月,，中國對美國出口仍然保持較高增長,。1-8月，中國對美國出口同比增長12.3%,，順差同比擴(kuò)大13.8%（圖表2,、3）。一方面,，2季度以來人民幣對美元貶值超過8%,，對額外關(guān)稅有一定緩解；另一方面,，出口商可能存在趕在更大規(guī)模關(guān)稅落地前提前出口的行為,。這些因素對近期對美出口增長有一定支撐。

　　2000億美元商品加征關(guān)稅的沖擊將在未來幾個(gè)月逐步顯現(xiàn),。我們估計(jì)中國對美國出口的短期價(jià)格彈性約為0.6,。美國對2500億美元中國商品征收25%的關(guān)稅，可能減少美國對中國進(jìn)口375億美元,，拖累中國對美國出口7-8個(gè)百分點(diǎn),，相當(dāng)于中國出口總額的1.7個(gè)百分點(diǎn)，或者0.3個(gè)百分點(diǎn)的GDP（圖表4）,。由于美國將分兩步提高2000億美元商品的稅率,，其影響也將逐步釋放。但是考慮此前出口商可能存在提前出口行為,，未來幾個(gè)月中,，中國對美國出口存在單月增速大幅下滑的可能。

　　貿(mào)易摩擦可能進(jìn)一步升級,。9月18日中國商務(wù)部新聞發(fā)言人就美方?jīng)Q定對2000億美元中國輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅發(fā)表談線],，表示“中方將不得不同步進(jìn)行反制”。8月3日商務(wù)部已經(jīng)公布了對美國加征關(guān)稅的600億美元商品清單，計(jì)劃加征5%,、10%,、15%、25%不等的關(guān)稅,。這部分額外關(guān)稅措施可能在9月24日美國對2000億美元中國商品10%額外關(guān)稅生效時(shí)部分實(shí)施,。按照白宮聲明，美國可能進(jìn)一步對2670億美元額外中國商品加征關(guān)稅,。往前看,，外需將面臨更多不確定性。

　　短期內(nèi)中國將加大財(cái)政和基建投資力度穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,。年初以來,，財(cái)政收入同比增長9.4%，而財(cái)政支出同比僅增長3.3%,。前8個(gè)月財(cái)政赤字低于去年同期,，給定全年預(yù)算，年內(nèi)財(cái)政政策力度將加大,，基建投資增速有望企穩(wěn)回升,。但增加基建投資的同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步推升政府債務(wù)，帶來長期風(fēng)險(xiǎn)的隱憂,。從中長期看,，減稅降費(fèi)比擴(kuò)大基建投資更有利于提高資源配置效率和中長期增長率。通過逆周期調(diào)控應(yīng)對外部沖擊的同時(shí),，仍需堅(jiān)持推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革,，化解長期風(fēng)險(xiǎn)。

　　本報(bào)告摘自：2018年9月18日已經(jīng)發(fā)布的《美國公布對2000億美元中國商品加征關(guān)稅最終清單》

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