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　　和此前美方公布的2000億美元商品清單相比，最終版本刪除了少部分商品,。9月17日公布的2000億美元最終清單包含5745項商品,，比7月10日公布的6031項商品減少了297項。刪除的商品包括一些消費電子產(chǎn)品（如智能手表和藍牙設(shè)備）,、化學(xué)投入品（用于制成品,、紡織品和農(nóng)業(yè)等）、健康和安全產(chǎn)品（如自行車頭盔,，兒童安全家具,，如汽車座椅和游戲圍欄）等。

　　2000億美元清單以中間產(chǎn)品和資本品為主,，但是也包含了不少消費品,。此次納入征稅范圍的商品中，消費品金額約占22%,，包括箱包,、家具、燈具等,。而之前加征關(guān)稅的500億美元商品中基本上沒有消費品（圖表1）,。美國已經(jīng)或者明確要對中國加征關(guān)稅的2500億美元商品中，中間產(chǎn)品約占一半,，資本品約占32%,，消費品約占17%。其中,，消費品的關(guān)稅覆蓋率約為29%,，仍低于資本品（39%）和中間產(chǎn)品（74%）。紡織品,、鞋類,、手機,、平板電腦等消費品尚未加稅。如果美國進一步擴大征稅范圍,，其消費者將遭受更大沖擊,。

　　到目前為止，美國對中國商品加征關(guān)稅的影響仍不明顯,。美國7月6日和8月23日已經(jīng)對340億美元和160億美元中國商品加征25%關(guān)稅,，但是截至8月,，中國對美國出口仍然保持較高增長,。1-8月，中國對美國出口同比增長12.3%,，順差同比擴大13.8%（圖表2,、3）。一方面,，2季度以來人民幣對美元貶值超過8%,，對額外關(guān)稅有一定緩解；另一方面,，出口商可能存在趕在更大規(guī)模關(guān)稅落地前提前出口的行為,。這些因素對近期對美出口增長有一定支撐。

　　2000億美元商品加征關(guān)稅的沖擊將在未來幾個月逐步顯現(xiàn),。我們估計中國對美國出口的短期價格彈性約為0.6,。美國對2500億美元中國商品征收25%的關(guān)稅，可能減少美國對中國進口375億美元,，拖累中國對美國出口7-8個百分點,，相當于中國出口總額的1.7個百分點，或者0.3個百分點的GDP（圖表4）,。由于美國將分兩步提高2000億美元商品的稅率,，其影響也將逐步釋放。但是考慮此前出口商可能存在提前出口行為,，未來幾個月中,，中國對美國出口存在單月增速大幅下滑的可能。

　　貿(mào)易摩擦可能進一步升級,。9月18日中國商務(wù)部新聞發(fā)言人就美方?jīng)Q定對2000億美元中國輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅發(fā)表談線],，表示“中方將不得不同步進行反制”。8月3日商務(wù)部已經(jīng)公布了對美國加征關(guān)稅的600億美元商品清單,，計劃加征5%,、10%、15%,、25%不等的關(guān)稅,。這部分額外關(guān)稅措施可能在9月24日美國對2000億美元中國商品10%額外關(guān)稅生效時部分實施,。按照白宮聲明，美國可能進一步對2670億美元額外中國商品加征關(guān)稅,。往前看,，外需將面臨更多不確定性。

　　短期內(nèi)中國將加大財政和基建投資力度穩(wěn)定經(jīng)濟增長,。年初以來,，財政收入同比增長9.4%，而財政支出同比僅增長3.3%,。前8個月財政赤字低于去年同期,，給定全年預(yù)算，年內(nèi)財政政策力度將加大,，基建投資增速有望企穩(wěn)回升,。但增加基建投資的同時也會進一步推升政府債務(wù)，帶來長期風險的隱憂,。從中長期看,，減稅降費比擴大基建投資更有利于提高資源配置效率和中長期增長率。通過逆周期調(diào)控應(yīng)對外部沖擊的同時,，仍需堅持推進結(jié)構(gòu)性改革,，化解長期風險。

　　本報告摘自：2018年9月18日已經(jīng)發(fā)布的《美國公布對2000億美元中國商品加征關(guān)稅最終清單》

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