2023年9月7日,，北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“第四范式”）披露了通過聆訊后的招股書,，獨(dú)家保薦人為中國國際金融香港證券有限公司。據(jù)上證報中國證券網(wǎng)報道,，第四范式于2021年8月13日,、2022年2月23日、2022年9月5日,、2023年4月24日先后4次遞表,。

　　招股書顯示,，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件,，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用,。

　　第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強(qiáng)公司的基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和解決方案開發(fā),；在未來三年分配至擴(kuò)展公司的產(chǎn)品,、建立公司的品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域；在未來三年分配至尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會,，從而實(shí)施公司的長期增長戰(zhàn)略,，以開發(fā)公司的解決方案并擴(kuò)展及滲透公司所覆蓋的垂直行業(yè)；用作一般企業(yè)用途,。

　　于2020年,、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月,，公司的經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）（定義為年度虧損加回以股份為基礎(chǔ)的薪酬,、贖回負(fù)債的利息開支及開支）分別為390.3百萬元、559.1百萬元,、504.3百萬元及65.1百萬元,。

　　經(jīng)計算，第四范式2020年至2022年三年經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計14.54億元,，三年一期經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計15.19億元,。

　　于2020年、2021年,、2022年以及截至2023年3月31日止三個月,，公司錄得經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元,、779.6百萬元及461.2百萬元,，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)增加所致。

　　報告期內(nèi),，與公司的收入增長一致,，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)（包括賬齡超過六個月的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)）亦有所增加。截至2020年,、2021年,、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)分別為262.7百萬元,、778.3百萬元,、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

　　第四范式在招股書中做出風(fēng)險提示,，公司面臨與客戶違約相關(guān)的信用風(fēng)險,，任何重大的應(yīng)收款項(xiàng)違約均可能對公司的流動資金,、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。此外,，公司通常授予3至6個月的信用期,，而公司的供應(yīng)商（尤其是新供應(yīng)商）通常授予公司較短的信用期。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風(fēng)險,。

　　招股書顯示,，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件,，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用,。公司的企業(yè)級解決方案旨在為企業(yè)而非個人提供服務(wù)。公司提供以平臺為中心的人工智能解決方案,，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能快速規(guī)�,；�轉(zhuǎn)型落地,，發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的決策能力,。

　　發(fā)行前，戴文淵（為董事會主席,、執(zhí)行董事,、首席執(zhí)行官及公司的控股股東之一）自身及透過其緊密聯(lián)系人吳茗（戴文淵的配偶，為公司的控股股東之一）,、北京新智,、范式投資、范式隱元,、范式出奇及范式天琴控制公司已發(fā)行股本總額約40.44%,，且于發(fā)行前共同構(gòu)成公司的控股股東。緊隨發(fā)行完成后及假設(shè)未獲行使,，戴文淵自身及透過其緊密聯(lián)系人吳茗,、北京新智、范式投資,、范式隱元,、范式出奇及范式天琴將于發(fā)行后將繼續(xù)擔(dān)任公司的控股股東。

　　第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強(qiáng)公司的基礎(chǔ)研究,、技術(shù)能力和解決方案開發(fā),；在未來三年分配至擴(kuò)展公司的產(chǎn)品、建立公司的品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域,；在未來三年分配至尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會,，從而實(shí)施公司的長期增長戰(zhàn)略，以開發(fā)公司的解決方案并擴(kuò)展及滲透公司所覆蓋的垂直行業(yè),；用作一般企業(yè)用途,。

　　據(jù)上證報中國證券網(wǎng)報道,，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日,、2022年9月5日,、2023年4月24日先后4次遞表。

　　于2020年,、2021年,、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的收入分別為942.2百萬元,、2,018.4百萬元,、3,082.6百萬元及644.4百萬元。第四范式稱,，公司的收入增加主要是由于用戶群擴(kuò)大和用戶支出增加,。

　　同期，第四范式分別產(chǎn)生虧損凈額750.2百萬元,、1,802.1百萬元,、1,653.4百萬元、303.9百萬元,。第四范式稱,，虧損凈額主要由以下各項(xiàng)產(chǎn)生：用作開發(fā)并提升公司解決方案及技術(shù)能力方面的研發(fā)開支；用作增加品牌知名度及擴(kuò)大用戶群的銷售及營銷開支,；一般及行政開支,，主要?dú)w因于向僱員支付的以股份為基礎(chǔ)的薪酬；及與授予投資者若干非經(jīng)常性優(yōu)先權(quán)有關(guān)的贖回負(fù)債利息開支,。

　　于2020年,、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月,，公司的經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）（定義為年度虧損加回以股份為基礎(chǔ)的薪酬,、贖回負(fù)債的利息開支及開支）分別為390.3百萬元、559.1百萬元,、504.3百萬元及65.1百萬元,。

　　經(jīng)計算，第四范式2020年至2022年三年經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計14.54億元,，三年一期經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計15.19億元,。

　　于2020年、2021年,、2022年以及截至2023年3月31日止三個月,，公司錄得經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元,、779.6百萬元及461.2百萬元,，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)增加所致,。

　　第四范式在招股書中做出風(fēng)險提示，公司面臨與客戶違約相關(guān)的信用風(fēng)險,，任何重大的應(yīng)收款項(xiàng)違約均可能對公司的流動資金,、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

　　報告期內(nèi),，與公司的收入增長一致,，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)（包括賬齡超過六個月的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)）亦有所增加。截至2020年,、2021年,、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)分別為262.7百萬元,、778.3百萬元,、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

　　第四范式表示,，由于公司無法控制的各種因素,，公司可能無法收回所有該等貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)。例如,，倘公司與任何客戶之間的關(guān)系終止或惡化,，或倘公司的任何客戶在結(jié)付貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)方面遇到財務(wù)困難,，公司相應(yīng)的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)的可收回能力可能會受到不利影響,。由于對公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)作出的撥備金額計入公司經(jīng)營業(yè)績的開支，倘公司無法有效管理與公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)相關(guān)的信用風(fēng)險,，公司的經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響,。此外，公司通常授予3至6個月的信用期,，而公司的供應(yīng)商（尤其是新供應(yīng)商）通常授予公司較短的信用期,。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風(fēng)險。

　　據(jù)澎湃新聞報道,，穩(wěn)坐決策類人工智能市場第一的第四范式,，廣受投資機(jī)構(gòu)的青睞。自成立以來,，第四范式共經(jīng)歷了11輪融資,，融資總額約66億元。發(fā)生融資事件的六年時間內(nèi),，第四范式的投后估值翻了110倍,，投資機(jī)構(gòu)支付的每股投資成本，從A輪的0.14美元,，漲至7.08美元,；最后一輪融資時,，第四范式估值近30億美元。

　　第四范式背后的投資者不僅包括紅杉資本,、騰訊投資,、高盛集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金,、創(chuàng)新工場等,，還集齊了國有五大商業(yè)銀行（中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行,、中國建設(shè)銀行、交通銀行）的投資,。

　　招股書資料顯示,，第四范式最后一輪D+2輪融資，發(fā)生在向港股遞交招股書的前一個月,，也就是于2021年6月30日簽署投資協(xié)議,，支付全數(shù)對價日期為2021年7月12日。

　　通常企業(yè)在IPO前,，為符合要求會清理特殊條款,。于是，在2021年7月16日,，第四范式與投資者簽署了投資者獲授慣常特別權(quán)利的終止協(xié)議,。特別權(quán)利包括優(yōu)先購買及共同出售權(quán)、反攤薄權(quán),、清算權(quán),、撤資權(quán)及信息權(quán)。終止協(xié)議約定,，除撤資權(quán)外,，所有其他特別權(quán)利于第四范式遞交上市申請而失效終止。

　　根據(jù)終止協(xié)議,，投資者（D+2系列融資中的投資者除海南元風(fēng)尚外）同意,，在第四范式向中國證監(jiān)會提交其外資股（H股）并在聯(lián)交所提交申請前一刻終止該公司及公司創(chuàng)始人、CEO戴文淵授予的相關(guān)撤資權(quán),，惟有關(guān)撤資權(quán)應(yīng)在以下任何一項(xiàng)事件發(fā)生時（以最早者為準(zhǔn)）自動恢復(fù)：（a）公司撤回其申請,；（b）申請失效且公司并未在失效后三個月內(nèi)提交重新申請；（c）公司未能通過中國證監(jiān)會或相關(guān)證券交易所（包括但不限于聯(lián)交所）審核,；或（d）公司在D輪融資完成后48個月內(nèi)或終止協(xié)議簽署之日起18個月內(nèi)（以前述兩項(xiàng)孰前者為準(zhǔn)）,，沒有完成（上市）并在證券交易所的（上市）交易。

　　截至2023年4月，第四范式未能在終止協(xié)議簽署之日起18個月內(nèi)完成上市,，原則上,，撤資權(quán)按照協(xié)議已經(jīng)恢復(fù)。不過,，最新遞交的招股書資料顯示,，（d）條款已經(jīng)更改為在2023年12月30日之前沒有完成上市。