作為決定美聯(lián)儲(chǔ)兩周后“降息25還是50基點(diǎn)”的關(guān)鍵指標(biāo)，美國(guó)勞工部在北京時(shí)間周五晚間20點(diǎn)30分發(fā)布了8月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,。

　　最新數(shù)據(jù)顯示,，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)較上月反彈至14.2萬(wàn)人,，事前分析師中位預(yù)期為16.5萬(wàn)人,，失業(yè)率下降至4.2%，符合預(yù)期,。需要說(shuō)明的是,，這倆數(shù)據(jù)來(lái)自于兩份不同的調(diào)查，就業(yè)人數(shù)來(lái)自企業(yè)和政府單位的抽樣調(diào)查,，失業(yè)率來(lái)自家庭調(diào)查,。

　　值得關(guān)注的是，7月數(shù)據(jù)從11.4萬(wàn)下修至8.9萬(wàn),，6月數(shù)據(jù)則從17.9萬(wàn)下修至11.8萬(wàn),。兩個(gè)月合計(jì)下修了8.6萬(wàn)新增就業(yè)人口。

　　8月非農(nóng)主要增長(zhǎng)來(lái)自于建筑業(yè)（+3.4萬(wàn)）,、醫(yī)療保�,。�+3.1萬(wàn)），制造業(yè)就業(yè)人數(shù)下降2.4萬(wàn)人,，主要反映耐用消費(fèi)品行業(yè)減少2.5萬(wàn)就業(yè),。其他主要行業(yè)變化不大。

　　隨著鮑威爾公開喊話“不尋求,、不歡迎勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步冷卻”,，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的關(guān)注程度陡然上升。此前市場(chǎng)也普遍預(yù)期,，這份報(bào)告中的細(xì)節(jié),，將帶來(lái)9月降息幅度的顯著差異。

　　數(shù)據(jù)反彈但弱于預(yù)期,，迭加前值下修,，也給市場(chǎng)認(rèn)知帶來(lái)了更多不確定性：之前7月非農(nóng)遠(yuǎn)低于預(yù)期（并引發(fā)全球股市巨震）的狀況，到底是颶風(fēng)、汽車工廠停工的一次性影響,，還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍放緩的征兆,，8月的數(shù)據(jù)并沒有給出明確的傾向。

　　標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的美國(guó),、加拿大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩特亞姆·潘戴 (Satyam Panday)事前預(yù)期稱,，在基準(zhǔn)情況下，8月非農(nóng)在15-18萬(wàn)之間,，那么美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)選擇降息25個(gè)基點(diǎn),；但如果低于13萬(wàn)，他們可能會(huì)傾向于超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)的降息,，因?yàn)檫@已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)月低于預(yù)期了,。

　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利也在本周表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們并不想等著看到經(jīng)濟(jì)疲軟（再行動(dòng)）,，因?yàn)槟菚r(shí)可能更難阻止更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩發(fā)生,。戴利表示：“如果你在經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)上，等到數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)已經(jīng)太遲了,，不能僅僅依賴這些數(shù)據(jù),，因?yàn)樗�是向后看的�?。

　　按照規(guī)矩,，周五也是美聯(lián)儲(chǔ)官員們可以公開交流意見的最后一天,，之后將進(jìn)入“靜默期”。周五有講話安排的官員包括紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯,、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒,。

　　被譽(yù)為“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的宏觀記者尼克·蒂米勞斯在數(shù)據(jù)發(fā)布后表示，如果這份報(bào)告能提供關(guān)于首次降息幅度的明顯信號(hào),，不管是降息25還是50個(gè)基點(diǎn),，期貨市場(chǎng)的定價(jià)會(huì)立刻達(dá)到90%。但相反,，這份報(bào)告并沒有解決戰(zhàn)術(shù)問題,，定價(jià)依然是“五五開”,。

　　蒂米勞斯表示,，數(shù)據(jù)本身不足以將降息50個(gè)基點(diǎn)作為基準(zhǔn)情況，但考慮到前值修訂,，也不足以令人信服地消除對(duì)大于25基點(diǎn)降息的猜測(cè),。

　　數(shù)據(jù)發(fā)布后,，反應(yīng)聯(lián)邦基金期貨合約走向的CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率一度上升至59%,，后續(xù)又回落至51%,。從實(shí)踐角度來(lái)說(shuō),，50%上下的概率，并不代表特別明確的結(jié)論,，也預(yù)示著有關(guān)“9月降息多少”的混沌形勢(shì)和熱烈討論將延續(xù)到后面兩周,。

　　與此同時(shí)，美債,、美股市場(chǎng)也出現(xiàn)短時(shí)劇烈波動(dòng),。前兩天剛結(jié)束“倒掛”的美債收益率方面，十年期美債收益率短時(shí)跳水后拉回3.73%,；兩年期美債收益率下跌4個(gè)基點(diǎn),，報(bào)3.70%。這也反映出交易員們對(duì)降息尺度的迷思,。

　　美股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯走強(qiáng),，盤前納斯達(dá)克期指從跌超1%的狀態(tài)拉升，最新跌幅只有0.05%,。標(biāo)普和道瓊斯指數(shù)期貨則拉升轉(zhuǎn)漲,。

　　與美聯(lián)儲(chǔ)降息議程息息相關(guān)的國(guó)際金價(jià)，也在市場(chǎng)的迷思中拉升回落,，日內(nèi)一度摸到2529美元/盎司后,，回落至2510美元/盎司下方,。