【一則市場(chǎng)傳聞引發(fā)黑色系品種午后集體跳水！】受宏觀預(yù)期改善以及北京,、上海相繼宣布多項(xiàng)樓市調(diào)控政策,，今日早間焦煤、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強(qiáng)運(yùn)行,，不過午后市場(chǎng)傳聞我國明年預(yù)算赤字率料將達(dá)到3%,，可能會(huì)發(fā)行1萬億人民幣的特別國債來支持經(jīng)濟(jì)。在這一傳聞的影響下,，市場(chǎng)淡化對(duì)推出大規(guī)模財(cái)政刺激措施的期望,，焦炭、焦煤,、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線跳水,。

　　受宏觀預(yù)期改善以及北京、上海相繼宣布多項(xiàng)樓市調(diào)控政策,，今日早間焦煤,、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強(qiáng)運(yùn)行，不過午后市場(chǎng)傳聞我國明年預(yù)算赤字率料將達(dá)到3%,，可能會(huì)發(fā)行1萬億人民幣的特別國債來支持經(jīng)濟(jì),。在這一傳聞的影響下，市場(chǎng)淡化對(duì)推出大規(guī)模財(cái)政刺激措施的期望,，焦炭,、焦煤、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線跳水,。

　　據(jù)《路透社》援引知情人士話報(bào)道,，在本周舉行的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，同意將我國將2024年預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例定為3%,，如果經(jīng)濟(jì)需要額外的財(cái)政支持,，我國可能會(huì)發(fā)行不納入赤字的特別國債來應(yīng)對(duì)。

　　報(bào)道稱,，預(yù)算赤字低于今年修訂后的3.8%目標(biāo),，顯示我國希望維持財(cái)政紀(jì)律，并且不會(huì)考慮推出大型財(cái)政刺激措施,，但發(fā)行特別國債的舉措,，使其可以靈活地加大刺激力度，以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),。

　　另外,，京滬兩地繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策。北京,、上海兩大一線城市在同一日調(diào)整優(yōu)化了購房相關(guān)政策,。北京首套住房個(gè)人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為 30%；二套住房個(gè)人住房貸款最低首付款比例下調(diào)為城六區(qū) 50%,、非城六區(qū) 40%,。上海首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）減 10 個(gè)基點(diǎn)，最低首付款比例調(diào)整為不低于 30%,。

　　最近,，北方雨雪天氣給煤焦運(yùn)輸帶來了不小的困擾，導(dǎo)致部分焦企提出第四輪價(jià)格上調(diào),。然而,，午后鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，雙焦期貨也隨之下跌,，市場(chǎng)呈現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì),，成交量明顯放大。

　　焦炭的第三輪價(jià)格上調(diào)已經(jīng)敲定,，由于煉焦煤價(jià)格的支撐減弱,，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤種的接受度并不高。好消息是焦企的利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn),，全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利37元/噸,，較上周增加63元/噸。盡管本周獨(dú)立焦企日均產(chǎn)量微增,，達(dá)到66.94萬噸,，但受雨雪天氣的制約，發(fā)運(yùn)受限,，焦化廠普遍累積庫存,，特別是依賴汽運(yùn)的焦企，焦炭庫存情況更為嚴(yán)重,，導(dǎo)致鋼廠到貨不暢,。為此，一些焦企提出了第四輪漲價(jià),，漲幅為110元/噸（干熄）和100元/噸（濕熄）,。

　　從煉焦煤基本面來看，供應(yīng)收緊且運(yùn)輸受阻,，支撐煤價(jià)不易下跌,。受事故影響停,、限產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，本周主要地區(qū)大礦及洗煤廠煉焦煤庫存均環(huán)比小降,。同時(shí),，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠焦煤庫存增加1.11%至821.14萬噸,，創(chuàng)4月以來新高,；港口煉焦煤庫存也增加2.44%至571.4萬噸。

　　總體來說,，焦煤與焦炭期貨市場(chǎng)受到多方面因素的影響,，漲跌較為波動(dòng)。投資者需謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)變化,，特別是受天氣和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的雙重影響,。

　　今日鐵礦石期貨主力合約寬幅震蕩，午后受到市場(chǎng)傳聞的影響,，盤面情緒逐漸轉(zhuǎn)弱,，導(dǎo)致主力合約短線快速跳水，最終下跌了1.37%,，收?qǐng)?bào)935元,。鋼材需求因季節(jié)性減弱，鐵礦石供應(yīng)也呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì),，年底鐵水加速下降,，不過市場(chǎng)對(duì)后期鋼廠補(bǔ)庫的預(yù)期有望支撐鐵礦石消費(fèi)，需要關(guān)注氣候變化對(duì)市場(chǎng)的短期影響,。此外,，宏觀經(jīng)濟(jì)的階段性減弱以及消息面的擾動(dòng)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在宏觀層面,，基建投資仍然是經(jīng)濟(jì)的支撐點(diǎn),，而地產(chǎn)行業(yè)則成為拖累。京滬對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)行了調(diào)整,，有助于改善市場(chǎng)預(yù)期,。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)基本一致，宏觀驅(qū)動(dòng)逐漸減弱,，黑色商品面臨轉(zhuǎn)向交易弱勢(shì)的現(xiàn)實(shí)跡象,。

　　庫存方面，港口卸貨和運(yùn)輸受冷空氣影響較大,，港口船舶數(shù)量創(chuàng)下去年3月以來的新高,。雖然下游開始冬儲(chǔ)補(bǔ)庫，但運(yùn)輸遲緩導(dǎo)致鋼廠內(nèi)庫存尚未大幅增加�,？傮w而言,，國內(nèi)45港進(jìn)口礦庫存環(huán)比下降，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量也有所減少,。

　　綜合來看,，鐵礦石期貨市場(chǎng)受多方面因素的影響,，價(jià)格漲跌仍舊較為波動(dòng),。投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注市場(chǎng)變化，特別是天氣和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響,。

　　鋼材期貨方面,，螺紋鋼與熱卷期貨市場(chǎng)本周自高點(diǎn)回落。京滬對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整,，房地產(chǎn)施工及新開工數(shù)據(jù)雖然同比增加,，但由于供需情況疲弱，再加上A股市場(chǎng)的低迷,，導(dǎo)致鋼材期貨價(jià)格午后再度回落,，雙雙錄得連續(xù)三個(gè)交易日下跌。

　　數(shù)據(jù)顯示,，五大主要鋼材品種總庫存略有增加,，總產(chǎn)量也小幅上升，建筑鋼材下游需求在冷空氣的影響下將有所減弱,，鋼材總表需季節(jié)性回落至910萬噸,，較上周下降近10萬噸。

　　需求方面,，建材需求進(jìn)入季節(jié)性下降,，加上12月份天氣逐漸寒冷，大部分地區(qū)將迎來強(qiáng)降雪,，北方工程項(xiàng)目施工受限,，戶外場(chǎng)地用鋼需求顯著減少。熱卷終端制造業(yè)補(bǔ)庫及出口需求保持韌性,，支撐熱卷需求,。然而，全國建材產(chǎn)量大幅下降,，庫存繼續(xù)增加,，表觀需求持續(xù)下降，累庫時(shí)間較往年提前,。

　　對(duì)于螺紋鋼,，庫存增加近5萬噸，熱卷庫存則減少4萬噸，但兩者表觀需求均呈降勢(shì),，尤其是熱卷下降更為顯著,。我們需要關(guān)注熱卷偏強(qiáng)邏輯是否能夠延續(xù)，以及冬儲(chǔ)進(jìn)程對(duì)供需情況的潛在影響,。

　　需求端方面,，受鋼廠檢修力度提升以及鐵水成本優(yōu)勢(shì)下降的影響，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降,，同比增幅持續(xù)收窄,。供應(yīng)端，鐵礦發(fā)運(yùn)量維持歷史高位水平,，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。總體來看,，鐵礦自身供需趨于寬松,，對(duì)礦價(jià)形成較強(qiáng)的下行驅(qū)動(dòng)，不過,，宏觀預(yù)期偏強(qiáng),、鋼材需求改善預(yù)期較強(qiáng)等因素，也對(duì)礦價(jià)形成一定支撐,，預(yù)計(jì)礦價(jià)仍將延續(xù)高位震蕩的狀態(tài),。