【一則市場(chǎng)傳聞引發(fā)黑色系品種午后集體跳水,！】受宏觀(guān)預(yù)期改善以及北京、上海相繼宣布多項(xiàng)樓市調(diào)控政策,，今日早間焦煤、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強(qiáng)運(yùn)行，不過(guò)午后市場(chǎng)傳聞我國(guó)明年預(yù)算赤字率料將達(dá)到3%,，可能會(huì)發(fā)行1萬(wàn)億人民幣的特別國(guó)債來(lái)支持經(jīng)濟(jì)。在這一傳聞的影響下,，市場(chǎng)淡化對(duì)推出大規(guī)模財(cái)政刺激措施的期望,，焦炭、焦煤,、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線(xiàn)跳水,。

　　受宏觀(guān)預(yù)期改善以及北京,、上海相繼宣布多項(xiàng)樓市調(diào)控政策，今日早間焦煤,、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強(qiáng)運(yùn)行,，不過(guò)午后市場(chǎng)傳聞我國(guó)明年預(yù)算赤字率料將達(dá)到3%，可能會(huì)發(fā)行1萬(wàn)億人民幣的特別國(guó)債來(lái)支持經(jīng)濟(jì),。在這一傳聞的影響下,，市場(chǎng)淡化對(duì)推出大規(guī)模財(cái)政刺激措施的期望，焦炭,、焦煤,、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線(xiàn)跳水。

　　據(jù)《路透社》援引知情人士話(huà)報(bào)道,，在本周舉行的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,，同意將我國(guó)將2024年預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例定為3%，如果經(jīng)濟(jì)需要額外的財(cái)政支持,，我國(guó)可能會(huì)發(fā)行不納入赤字的特別國(guó)債來(lái)應(yīng)對(duì),。

　　報(bào)道稱(chēng)，預(yù)算赤字低于今年修訂后的3.8%目標(biāo),，顯示我國(guó)希望維持財(cái)政紀(jì)律,，并且不會(huì)考慮推出大型財(cái)政刺激措施，但發(fā)行特別國(guó)債的舉措,，使其可以靈活地加大刺激力度,，以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　另外,，京滬兩地繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策,。北京、上海兩大一線(xiàn)城市在同一日調(diào)整優(yōu)化了購(gòu)房相關(guān)政策,。北京首套住房個(gè)人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為 30%,；二套住房個(gè)人住房貸款最低首付款比例下調(diào)為城六區(qū) 50%、非城六區(qū) 40%,。上海首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）減 10 個(gè)基點(diǎn),，最低首付款比例調(diào)整為不低于 30%。

　　最近,，北方雨雪天氣給煤焦運(yùn)輸帶來(lái)了不小的困擾,，導(dǎo)致部分焦企提出第四輪價(jià)格上調(diào)。然而,，午后鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟,，雙焦期貨也隨之下跌，市場(chǎng)呈現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì)，成交量明顯放大,。

　　焦炭的第三輪價(jià)格上調(diào)已經(jīng)敲定,，由于煉焦煤價(jià)格的支撐減弱，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤種的接受度并不高,。好消息是焦企的利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn),，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)噸焦盈利37元/噸，較上周增加63元/噸,。盡管本周獨(dú)立焦企日均產(chǎn)量微增,，達(dá)到66.94萬(wàn)噸，但受雨雪天氣的制約,，發(fā)運(yùn)受限,，焦化廠(chǎng)普遍累積庫(kù)存，特別是依賴(lài)汽運(yùn)的焦企,，焦炭庫(kù)存情況更為嚴(yán)重,，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)到貨不暢。為此,，一些焦企提出了第四輪漲價(jià),，漲幅為110元/噸（干熄）和100元/噸（濕熄）。

　　從煉焦煤基本面來(lái)看,，供應(yīng)收緊且運(yùn)輸受阻,，支撐煤價(jià)不易下跌。受事故影響停,、限產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)恢復(fù)緩慢,，本周主要地區(qū)大礦及洗煤廠(chǎng)煉焦煤庫(kù)存均環(huán)比小降。同時(shí),，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示,，247家鋼廠(chǎng)焦煤庫(kù)存增加1.11%至821.14萬(wàn)噸，創(chuàng)4月以來(lái)新高,；港口煉焦煤庫(kù)存也增加2.44%至571.4萬(wàn)噸,。

　　總體來(lái)說(shuō)，焦煤與焦炭期貨市場(chǎng)受到多方面因素的影響,，漲跌較為波動(dòng),。投資者需謹(jǐn)慎觀(guān)望市場(chǎng)變化，特別是受天氣和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素的雙重影響,。

　　今日鐵礦石期貨主力合約寬幅震蕩,，午后受到市場(chǎng)傳聞的影響,，盤(pán)面情緒逐漸轉(zhuǎn)弱,，導(dǎo)致主力合約短線(xiàn)快速跳水，最終下跌了1.37%，收?qǐng)?bào)935元,。鋼材需求因季節(jié)性減弱,，鐵礦石供應(yīng)也呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，年底鐵水加速下降,，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)后期鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期有望支撐鐵礦石消費(fèi),，需要關(guān)注氣候變化對(duì)市場(chǎng)的短期影響。此外,，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的階段性減弱以及消息面的擾動(dòng)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。

　　在宏觀(guān)層面，基建投資仍然是經(jīng)濟(jì)的支撐點(diǎn),，而地產(chǎn)行業(yè)則成為拖累,。京滬對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)行了調(diào)整，有助于改善市場(chǎng)預(yù)期,。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)基本一致,，宏觀(guān)驅(qū)動(dòng)逐漸減弱，黑色商品面臨轉(zhuǎn)向交易弱勢(shì)的現(xiàn)實(shí)跡象,。

　　庫(kù)存方面,，港口卸貨和運(yùn)輸受冷空氣影響較大，港口船舶數(shù)量創(chuàng)下去年3月以來(lái)的新高,。雖然下游開(kāi)始冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù),，但運(yùn)輸遲緩導(dǎo)致鋼廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存尚未大幅增加�,？傮w而言,，國(guó)內(nèi)45港進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比下降，全國(guó)鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量也有所減少,。

　　綜合來(lái)看,，鐵礦石期貨市場(chǎng)受多方面因素的影響，價(jià)格漲跌仍舊較為波動(dòng),。投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注市場(chǎng)變化,，特別是天氣和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素的影響。

　　鋼材期貨方面,，螺紋鋼與熱卷期貨市場(chǎng)本周自高點(diǎn)回落,。京滬對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，房地產(chǎn)施工及新開(kāi)工數(shù)據(jù)雖然同比增加,，但由于供需情況疲弱,，再加上A股市場(chǎng)的低迷，導(dǎo)致鋼材期貨價(jià)格午后再度回落,，雙雙錄得連續(xù)三個(gè)交易日下跌,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，五大主要鋼材品種總庫(kù)存略有增加，總產(chǎn)量也小幅上升,，建筑鋼材下游需求在冷空氣的影響下將有所減弱,，鋼材總表需季節(jié)性回落至910萬(wàn)噸，較上周下降近10萬(wàn)噸,。

　　需求方面,，建材需求進(jìn)入季節(jié)性下降，加上12月份天氣逐漸寒冷,，大部分地區(qū)將迎來(lái)強(qiáng)降雪,，北方工程項(xiàng)目施工受限，戶(hù)外場(chǎng)地用鋼需求顯著減少,。熱卷終端制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)及出口需求保持韌性,，支撐熱卷需求。然而,，全國(guó)建材產(chǎn)量大幅下降,，庫(kù)存繼續(xù)增加，表觀(guān)需求持續(xù)下降,，累庫(kù)時(shí)間較往年提前,。

　　對(duì)于螺紋鋼，庫(kù)存增加近5萬(wàn)噸,，熱卷庫(kù)存則減少4萬(wàn)噸,，但兩者表觀(guān)需求均呈降勢(shì)，尤其是熱卷下降更為顯著,。我們需要關(guān)注熱卷偏強(qiáng)邏輯是否能夠延續(xù),，以及冬儲(chǔ)進(jìn)程對(duì)供需情況的潛在影響。

　　需求端方面,，受鋼廠(chǎng)檢修力度提升以及鐵水成本優(yōu)勢(shì)下降的影響,，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，同比增幅持續(xù)收窄,。供應(yīng)端,，鐵礦發(fā)運(yùn)量維持歷史高位水平，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),�,？傮w來(lái)看，鐵礦自身供需趨于寬松,，對(duì)礦價(jià)形成較強(qiáng)的下行驅(qū)動(dòng),，不過(guò)，宏觀(guān)預(yù)期偏強(qiáng),、鋼材需求改善預(yù)期較強(qiáng)等因素,，也對(duì)礦價(jià)形成一定支撐,，預(yù)計(jì)礦價(jià)仍將延續(xù)高位震蕩的狀態(tài)。