【一則市場傳聞引發(fā)黑色系品種午后集體跳水,！】受宏觀預(yù)期改善以及北京、上海相繼宣布多項樓市調(diào)控政策,，今日早間焦煤,、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強運行，不過午后市場傳聞我國明年預(yù)算赤字率料將達到3%,，可能會發(fā)行1萬億人民幣的特別國債來支持經(jīng)濟,。在這一傳聞的影響下，市場淡化對推出大規(guī)模財政刺激措施的期望,，焦炭,、焦煤、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線跳水。

　　受宏觀預(yù)期改善以及北京,、上海相繼宣布多項樓市調(diào)控政策,，今日早間焦煤、焦炭以及鐵礦石等黑色系品種整體偏強運行,，不過午后市場傳聞我國明年預(yù)算赤字率料將達到3%,，可能會發(fā)行1萬億人民幣的特別國債來支持經(jīng)濟。在這一傳聞的影響下,，市場淡化對推出大規(guī)模財政刺激措施的期望,，焦炭、焦煤,、鐵礦石以及鋼材等黑色系品種短線跳水,。

　　據(jù)《路透社》援引知情人士話報道，在本周舉行的經(jīng)濟工作會議上,，同意將我國將2024年預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例定為3%,，如果經(jīng)濟需要額外的財政支持，我國可能會發(fā)行不納入赤字的特別國債來應(yīng)對,。

　　報道稱,，預(yù)算赤字低于今年修訂后的3.8%目標(biāo)，顯示我國希望維持財政紀(jì)律,，并且不會考慮推出大型財政刺激措施,，但發(fā)行特別國債的舉措，使其可以靈活地加大刺激力度,，以維持經(jīng)濟穩(wěn)定增長,。

　　另外，京滬兩地繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策,。北京,、上海兩大一線城市在同一日調(diào)整優(yōu)化了購房相關(guān)政策。北京首套住房個人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為 30%,；二套住房個人住房貸款最低首付款比例下調(diào)為城六區(qū) 50%,、非城六區(qū) 40%。上海首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率（LPR）減 10 個基點,，最低首付款比例調(diào)整為不低于 30%,。

　　最近，北方雨雪天氣給煤焦運輸帶來了不小的困擾,，導(dǎo)致部分焦企提出第四輪價格上調(diào),。然而，午后鋼材市場表現(xiàn)疲軟,，雙焦期貨也隨之下跌,，市場呈現(xiàn)出沖高回落的走勢,，成交量明顯放大。

　　焦炭的第三輪價格上調(diào)已經(jīng)敲定,，由于煉焦煤價格的支撐減弱,，市場對高價煤種的接受度并不高。好消息是焦企的利潤有所好轉(zhuǎn),，全國30家獨立焦化廠噸焦盈利37元/噸,，較上周增加63元/噸。盡管本周獨立焦企日均產(chǎn)量微增,，達到66.94萬噸,，但受雨雪天氣的制約，發(fā)運受限,，焦化廠普遍累積庫存,，特別是依賴汽運的焦企，焦炭庫存情況更為嚴(yán)重,，導(dǎo)致鋼廠到貨不暢。為此,，一些焦企提出了第四輪漲價,，漲幅為110元/噸（干熄）和100元/噸（濕熄）。

　　從煉焦煤基本面來看,，供應(yīng)收緊且運輸受阻,，支撐煤價不易下跌。受事故影響停,、限產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)恢復(fù)緩慢,，本周主要地區(qū)大礦及洗煤廠煉焦煤庫存均環(huán)比小降,。同時,，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠焦煤庫存增加1.11%至821.14萬噸,，創(chuàng)4月以來新高,；港口煉焦煤庫存也增加2.44%至571.4萬噸。

　　總體來說,，焦煤與焦炭期貨市場受到多方面因素的影響,，漲跌較為波動。投資者需謹(jǐn)慎觀望市場變化,，特別是受天氣和宏觀經(jīng)濟因素的雙重影響,。

　　今日鐵礦石期貨主力合約寬幅震蕩，午后受到市場傳聞的影響,，盤面情緒逐漸轉(zhuǎn)弱,，導(dǎo)致主力合約短線快速跳水，最終下跌了1.37%，收報935元,。鋼材需求因季節(jié)性減弱,，鐵礦石供應(yīng)也呈現(xiàn)寬松態(tài)勢，年底鐵水加速下降,，不過市場對后期鋼廠補庫的預(yù)期有望支撐鐵礦石消費,，需要關(guān)注氣候變化對市場的短期影響。此外,，宏觀經(jīng)濟的階段性減弱以及消息面的擾動也成為市場關(guān)注的焦點,。

　　在宏觀層面，基建投資仍然是經(jīng)濟的支撐點,，而地產(chǎn)行業(yè)則成為拖累,。京滬對房地產(chǎn)政策進行了調(diào)整，有助于改善市場預(yù)期,。中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)基本一致,，宏觀驅(qū)動逐漸減弱，黑色商品面臨轉(zhuǎn)向交易弱勢的現(xiàn)實跡象,。

　　庫存方面,，港口卸貨和運輸受冷空氣影響較大，港口船舶數(shù)量創(chuàng)下去年3月以來的新高,。雖然下游開始冬儲補庫,，但運輸遲緩導(dǎo)致鋼廠內(nèi)庫存尚未大幅增加�,？傮w而言,，國內(nèi)45港進口礦庫存環(huán)比下降，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量也有所減少,。

　　綜合來看,，鐵礦石期貨市場受多方面因素的影響，價格漲跌仍舊較為波動,。投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注市場變化,，特別是天氣和宏觀經(jīng)濟因素的影響。

　　鋼材期貨方面,，螺紋鋼與熱卷期貨市場本周自高點回落,。京滬對房地產(chǎn)政策進行了優(yōu)化調(diào)整，房地產(chǎn)施工及新開工數(shù)據(jù)雖然同比增加,，但由于供需情況疲弱,，再加上A股市場的低迷，導(dǎo)致鋼材期貨價格午后再度回落,，雙雙錄得連續(xù)三個交易日下跌,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，五大主要鋼材品種總庫存略有增加，總產(chǎn)量也小幅上升,，建筑鋼材下游需求在冷空氣的影響下將有所減弱,，鋼材總表需季節(jié)性回落至910萬噸，較上周下降近10萬噸,。

　　需求方面,，建材需求進入季節(jié)性下降，加上12月份天氣逐漸寒冷,，大部分地區(qū)將迎來強降雪,，北方工程項目施工受限，戶外場地用鋼需求顯著減少,。熱卷終端制造業(yè)補庫及出口需求保持韌性,，支撐熱卷需求。然而,，全國建材產(chǎn)量大幅下降,，庫存繼續(xù)增加，表觀需求持續(xù)下降,，累庫時間較往年提前,。

　　對于螺紋鋼，庫存增加近5萬噸,，熱卷庫存則減少4萬噸，但兩者表觀需求均呈降勢,，尤其是熱卷下降更為顯著,。我們需要關(guān)注熱卷偏強邏輯是否能夠延續(xù)，以及冬儲進程對供需情況的潛在影響,。

　　需求端方面,，受鋼廠檢修力度提升以及鐵水成本優(yōu)勢下降的影響，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降,，同比增幅持續(xù)收窄,。供應(yīng)端，鐵礦發(fā)運量維持歷史高位水平,，保持增長態(tài)勢,。總體來看,，鐵礦自身供需趨于寬松,，對礦價形成較強的下行驅(qū)動，不過,，宏觀預(yù)期偏強,、鋼材需求改善預(yù)期較強等因素,，也對礦價形成一定支撐，預(yù)計礦價仍將延續(xù)高位震蕩的狀態(tài),。