這一概念橫空出世的背景以及行情發(fā)生的原因是什么,？“科特估”具有哪些特點(diǎn),？“科特估”和此前爆火的“

　　為此,，中國(guó)基金報(bào)記者采訪了來(lái)自廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金,、富國(guó)基金,、鵬華基金、興業(yè)基金,，以及新華基金的專業(yè)人士進(jìn)行解讀,。

　　上述基金公司投研人士表示，“科特估”即“科技特色估值”,，聚焦于科技成長(zhǎng)領(lǐng)域,，是對(duì)資本市場(chǎng)中科技行業(yè)的估值重塑,，和“”概念相呼應(yīng)。

　　當(dāng)前全球正值A(chǔ)I浪潮,，政策,、產(chǎn)業(yè)形成共振，科技周期有望見(jiàn)底回升,，我國(guó)高科技企業(yè)的估值體系或?qū)⒂瓉?lái)重塑,。

　　具體來(lái)看，“科特估”核心產(chǎn)業(yè)方向可以分為自主可控,、前沿科技以及高端制造三類,，把握“科特估”投資機(jī)會(huì)，需關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域,，以及具備自主創(chuàng)新能力,、擁有核心技術(shù)并在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

　　中國(guó)基金報(bào)：隨著科技行情持續(xù)發(fā)酵,，近期“科特估”概念開(kāi)始活躍,，這一概念橫空出世的背景以及行情背后的原因是什么？

　　蘇俊杰：“科特估”概念之所以火爆,，主要原因有三點(diǎn)：一是事件催化,。近期有幾個(gè)重要事件引發(fā)投資者對(duì)科技板塊的關(guān)注，包括國(guó)家大基金三期成立規(guī)模超預(yù)期,，海外科技巨頭業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)且股價(jià)迭創(chuàng)新高等,；二是市場(chǎng)風(fēng)格。根據(jù)日歷效應(yīng),，6月成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)概率極高，所以在科技成長(zhǎng)板塊估值處于低位,、長(zhǎng)期賠率和短期勝率都較高的時(shí)候,，新概念新主題的出現(xiàn)很容易引發(fā)投資者關(guān)注和市場(chǎng)共振；三是業(yè)績(jī)改善,。部分行業(yè)賽道確實(shí)出現(xiàn)業(yè)績(jī)改善并在近期得以驗(yàn)證,。

　　此外，過(guò)去一段時(shí)間,，科技成長(zhǎng)方向的個(gè)股和投資者情緒受到持續(xù)壓制,，也是“科特估”爆發(fā)的重要背景和原因。

　　王貴重：“科特估”行情短期內(nèi)突然大火,，一是2024年上半年A股市場(chǎng)開(kāi)啟了一輪觸底反彈,，行情行至年中轉(zhuǎn)向區(qū)間震蕩，短期之內(nèi)市場(chǎng)熱點(diǎn)切換,；二是“科特估”所涉及的產(chǎn)業(yè)利好,、新質(zhì)生產(chǎn)力政策助力積極信息不斷,，包括重視科技創(chuàng)新的信號(hào)、半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn),、全球算力高景氣,、AI終端進(jìn)入加速落地階段、汽車IT近期展望持續(xù)向好等,。

　　陸志明：出現(xiàn)“科特估”概念熱潮,，主要有幾方面的助推因素：一是政府高度重視新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展；二是國(guó)家大基金三期成立,，給以為代表的科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力,；三是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，助推市場(chǎng)風(fēng)格向成長(zhǎng)切換,。

　　廖歡歡：“科特估”概念源于國(guó)家高度重視新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,，將其列為十大工作任務(wù)之首�,！翱铺毓馈睓M空出世的背景是科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)的重新估值需求,。近年來(lái)，科技創(chuàng)新成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量,，隨著人工智能等新興技術(shù)的普及,，科技企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值不斷提升。同時(shí),，外部環(huán)境不確定性增加,，中國(guó)科技制造業(yè)急需自主可控發(fā)展。

　　崔古昕：今年以來(lái)的政策基調(diào)是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，兩會(huì)政府工作報(bào)告將“新質(zhì)生產(chǎn)力”列為今年十大工作任務(wù)之首,，且后續(xù)大基金三期等配套政策持續(xù)推出，科技創(chuàng)新逐漸成為年內(nèi)資本市場(chǎng)的主旋律之一,。核心邏輯在于新質(zhì)生產(chǎn)力是由技術(shù)革命性突破催生而成的,，國(guó)內(nèi)必須持續(xù)加強(qiáng)科技創(chuàng)新，特別是原創(chuàng)性顛覆性科技創(chuàng)新,。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),，政策、產(chǎn)業(yè)形成共振,，科技周期有望見(jiàn)底回升,。

　　楊帆：“科特估”火爆的原因有三方面：一是海外映射。美股科技板塊龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),、全球降息周期開(kāi)啟,，共同支撐美股科技股走強(qiáng)，帶動(dòng)A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈,、消費(fèi)電子,、等方向大漲,；二是景氣復(fù)蘇�,？萍夹袠I(yè)的多數(shù)分支景氣度已經(jīng)觸底反轉(zhuǎn),，產(chǎn)業(yè)基本面預(yù)期持續(xù)向好，尤其是半導(dǎo)體行業(yè)最近迎來(lái)多重復(fù)蘇信號(hào),，這也為“科特估”提供了基本面支撐,；三是政策支持。政府工作報(bào)告提到“關(guān)鍵科技領(lǐng)域自主可控迫在眉睫,，芯片,、AI算力、5G等科技領(lǐng)域的扶持政策持續(xù)推進(jìn)”,。

　　中國(guó)基金報(bào)：“科特估”具有哪些特點(diǎn),？現(xiàn)在的“科特估”和此前爆火的“”有哪些不同？與“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念相比,，又有哪些異同,？

　　陸志明：“新質(zhì)生產(chǎn)力”是相對(duì)于傳統(tǒng)生產(chǎn)力來(lái)說(shuō)的，是指那些對(duì)創(chuàng)新起主導(dǎo)作用,，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,、生產(chǎn)力發(fā)展路徑的先進(jìn)生產(chǎn)力，具有高科技,、高效能,、高質(zhì)量特征，覆蓋眾多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè),，相關(guān)企業(yè)存在于各種形態(tài)的投融資市場(chǎng),，“科特估”則是新質(zhì)生產(chǎn)力在資本市場(chǎng)的體現(xiàn)。

　　“中特估”是中國(guó)特色估值體系的簡(jiǎn)稱,，側(cè)重于具有強(qiáng)現(xiàn)金流,、高分紅、低估值特點(diǎn)的價(jià)值藍(lán)籌股,，行業(yè)方面以資源、銀行等傳統(tǒng)行業(yè)為主,，且多為央企,、國(guó)企控股的上市公司。相比之下,，“科特估”概念更聚焦高科技,、高成長(zhǎng)行業(yè)，尤其是具有戰(zhàn)略稀缺性資源或新質(zhì)生產(chǎn)力的優(yōu)質(zhì)公司,，集中在優(yōu)勢(shì)制造,、先進(jìn)智造等方面,。

　　王貴重：“科特估”是以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的中國(guó)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中相關(guān)產(chǎn)業(yè)的估值體系重塑�,！翱铺毓馈逼髽I(yè)具備創(chuàng)新程度高,、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益顯著,、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)力強(qiáng)等特點(diǎn),。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài),，主要包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè),，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，將持續(xù)推動(dòng)國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新熱潮的興起,，需要資本市場(chǎng)通過(guò)更加合理的估值體系來(lái)助力相關(guān)企業(yè)的成長(zhǎng),。“科特估”也是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素,。

　　蘇俊杰：從范圍來(lái)講,，“科特估”重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)板塊和科技行業(yè)，而“中特估”范圍更廣,�,！翱铺毓馈钡倪h(yuǎn)期目標(biāo)是提升科技企業(yè)估值，改善科技前沿企業(yè)融資環(huán)境,，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的目標(biāo),。

　　廖歡歡：“科特估”主要聚焦于科技企業(yè)的估值提升，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)潛力,。相比于此前的“中特估”,，“科特估”更加關(guān)注科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，更側(cè)重科技制造業(yè)自主可控發(fā)展,；而“中特估”則側(cè)重于國(guó)有企業(yè)的價(jià)值重估和改革紅利,。與“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念相比，“科特估”更關(guān)注企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的具體應(yīng)用及其帶來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值,，而“新質(zhì)生產(chǎn)力”則側(cè)重于新興生產(chǎn)力要素對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的整體性推動(dòng),。

　　崔古昕：“科特估”是一個(gè)新興的資本市場(chǎng)概念，代表了對(duì)那些在科技創(chuàng)新和高端制造領(lǐng)域具有顯著潛力的企業(yè)的關(guān)注,。

　　“中特估”更多是針對(duì)那些具有穩(wěn)定盈利能力和高分紅率的央企和國(guó)企,。“科特估”則更傾向于那些具有高成長(zhǎng)性和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的企業(yè),，可能短期內(nèi)面臨更高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，但長(zhǎng)期來(lái)看，具有較大的增長(zhǎng)潛力,。

　　“科特估”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”都強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)新的重要性,，并致力于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型,。然而，前者涵蓋了更廣泛的領(lǐng)域和行業(yè),，而后者則更具體地聚焦于資本市場(chǎng)中那些在科技創(chuàng)新和高端制造領(lǐng)域具有明顯潛力的企業(yè),。

　　楊帆：“科特估”的特點(diǎn)是關(guān)注轉(zhuǎn)型升級(jí)的新質(zhì)生產(chǎn)力，往往是“卡脖子”領(lǐng)域,，通常具備戰(zhàn)略稀缺性,，集中在高端裝備、精密制造與新材料等領(lǐng)域,；“科特估”的估值水平與國(guó)際水平相比偏低,，國(guó)家往往對(duì)這些板塊有補(bǔ)貼支持。

　　“中特估”主要涵蓋強(qiáng)現(xiàn)金流,、高分紅,、低估值特點(diǎn)的央國(guó)企，如基建,、通信,、軍工等，而“科特估”聚焦于科技成長(zhǎng)領(lǐng)域,，是新質(zhì)生產(chǎn)力在資本市場(chǎng)的一種體現(xiàn),；但二者也有相通之處，“科特估”板塊中,，不少企業(yè)屬于中特估的組成部分,。

　　王貴重：“科特估”這一概念可能更多對(duì)應(yīng)的是市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)略稀缺性行業(yè)和“新質(zhì)生產(chǎn)力”優(yōu)質(zhì)公司的低估，具有一定的投資邏輯,，尤其是質(zhì)地好但估值偏低,、關(guān)鍵領(lǐng)域高端裝備、精密制造與等,，包括半導(dǎo)體,、大飛機(jī)、機(jī)床,、工業(yè)軟件,、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料等，以及顛覆性技術(shù)和未來(lái)產(chǎn)業(yè),，如國(guó)產(chǎn)算力,、生物技術(shù)等細(xì)分行業(yè)需要保持高度關(guān)注。

　　陸志明：以“新質(zhì)生產(chǎn)力”為大方向,，投資的“科特估”相關(guān)企業(yè)應(yīng)該滿足科技含量高、未來(lái)景氣度較高,、當(dāng)前估值偏低等特點(diǎn),，行業(yè)估值修復(fù)概率高,，在芯片半導(dǎo)體、汽車,、,、醫(yī)藥等行業(yè)中符合要求的企業(yè)更多一些。

　　目前看,，A股科技成長(zhǎng)板塊整體估值處于歷史相對(duì)低位,，但具體到細(xì)分領(lǐng)域，估值修復(fù)的線索尚不明朗,，“新主線”趨勢(shì)還需要觀察,。

　　廖歡歡：要把握“科特估”行情，首先需關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域,，特別是,、半導(dǎo)體等高科技板塊，這些細(xì)分領(lǐng)域具備技術(shù)壁壘高,、市場(chǎng)前景廣闊等特點(diǎn),。此外，還需關(guān)注具備自主創(chuàng)新能力,、擁有核心技術(shù)并在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),。

　　崔古昕：從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，推薦關(guān)注先進(jìn)制造,、“卡脖子”,、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等，包括半導(dǎo)體先進(jìn)制程晶圓制造和封裝,、新能源,、半導(dǎo)體設(shè)備材料、工業(yè)母機(jī),、,、創(chuàng)新藥、機(jī)器人,、自動(dòng)駕駛等,。

　　蘇俊杰：“科特估”仍是概念相對(duì)模糊、投資者存在分歧的階段,，特征是波動(dòng)性較大,、標(biāo)的不明晰、市場(chǎng)切換快,，在此階段可以通過(guò)投資指數(shù)的形式一鍵打包相關(guān)主題或板塊,。如“新質(zhì)生產(chǎn)力”含量較高的科創(chuàng)板，或者具有較高景氣度的科技成長(zhǎng)賽道，如半導(dǎo)體,、AI算力,、光模塊等細(xì)分領(lǐng)域。

　　楊帆：不同類型科技股的核心關(guān)注點(diǎn)不同�,，F(xiàn)金流類科技股（恒生科技,、恒生互聯(lián)網(wǎng)）需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的節(jié)奏；周期類科技股（,、半導(dǎo)體,、電新）則關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣度的進(jìn)一步上行；細(xì)分賽道類科技股（,、AI,、量子計(jì)算機(jī)、新型顯示,、腦機(jī)接口,、6G網(wǎng)絡(luò)）關(guān)注核心技術(shù)的突破。

　　具體來(lái)看,，“科特估”核心產(chǎn)業(yè)方向可以分為自主可控,、前沿科技以及高端制造三類，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體和領(lǐng)域,。

　　王貴重：對(duì)于科技投資,，我們總結(jié)和構(gòu)建了一套獨(dú)特的投資方法論“一二三四五六”。具體來(lái)說(shuō),，就是以第一性原理為指導(dǎo)思想,，以摩爾定律和梅特卡夫定律為兩條指導(dǎo)原則，聚焦“信息,、能源,、生命”這三大人類的本質(zhì)需求，從方向,、節(jié)奏,、公司和估值四個(gè)步驟來(lái)搭建投資組合，關(guān)注半導(dǎo)體,、數(shù)字化,、、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),、五大方向,，從空間、競(jìng)爭(zhēng),、商業(yè)模式,、管理層,、成長(zhǎng)性和市場(chǎng)預(yù)期六個(gè)維度挖掘優(yōu)質(zhì)公司。

　　廖歡歡：為把握“科特估”的投資機(jī)會(huì),，主要策略是精選具備技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),，進(jìn)行中長(zhǎng)期布局。在投資過(guò)程中,，注重分散風(fēng)險(xiǎn)，選擇多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行配置,。同時(shí),，密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整投資組合,，通過(guò)深入的行業(yè)研究和企業(yè)分析,，挖掘具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)科技股。

　　崔古昕：在行業(yè)選擇方面,，首先篩選的是上文所提到的前沿技術(shù)和“卡脖子”的產(chǎn)業(yè),，主要分布在電子、智能汽車,、計(jì)算機(jī)和通信等一級(jí)行業(yè)領(lǐng)域,；在確定上述領(lǐng)域后，我們?cè)谝患?jí)行業(yè)中進(jìn)一步下沉,，結(jié)合政策導(dǎo)向和市場(chǎng)需求,，選擇符合新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型方向、具有國(guó)產(chǎn)替代和自主可控潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),。

　　中國(guó)基金報(bào)：6月19日,，證監(jiān)會(huì)發(fā)布科創(chuàng)板《八條措施》，主要看點(diǎn)是什么,？將對(duì)科創(chuàng)板發(fā)展及“科特估”投資帶來(lái)怎樣的影響,？

　　王貴重：無(wú)論是新興產(chǎn)業(yè)還是未來(lái)產(chǎn)業(yè)，都正處于技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵階段,，需要更加精準(zhǔn)有效的資金支持,。《八條措施》就是在進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)板“硬科技”特色的前提下,，健全各項(xiàng)制度機(jī)制,，更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　廖歡歡：《八條措施》進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色,，提升科創(chuàng)板的市場(chǎng)化水平,，提高市場(chǎng)透明度和運(yùn)行效率，有利于吸引優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市,；健全發(fā)行承銷,、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度，優(yōu)化科創(chuàng)板生態(tài),，則有利于科技企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展,。這將對(duì)科創(chuàng)板的發(fā)展起到積極推動(dòng)作用，同時(shí)也為“科特估”投資提供了更廣闊的市場(chǎng)空間和更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,，進(jìn)一步提振投資者的信心,。

　　崔古昕：科創(chuàng)板《八條措施》，其核心在于以下幾點(diǎn)：第一,，強(qiáng)化“硬科技”定位,，優(yōu)先支持關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)上市；第二,，深化發(fā)行承銷制度試點(diǎn),，優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制；第三,，優(yōu)化股債融資制度,，支持符合條件的科創(chuàng)企業(yè)再融資和并購(gòu)重組；最后,，加強(qiáng)監(jiān)管,，打擊市場(chǎng)亂象，保護(hù)投資者權(quán)益,。

　　這些措施旨在提升科創(chuàng)板對(duì)新產(chǎn)業(yè),、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的包容性,，促進(jìn)科創(chuàng)板持續(xù)健康發(fā)展,。科創(chuàng)板上市公司的定位,，本就是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主力軍,。這類企業(yè)往往在研發(fā)和技術(shù)領(lǐng)先方面投入巨大，市場(chǎng)可能尚未充分認(rèn)識(shí)到他們的價(jià)值,，因此“科特估”強(qiáng)調(diào)對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行估值重塑,，以反映它們?cè)趹?zhàn)略領(lǐng)域的稀缺性和重要性。

　　楊帆：《八條措施》主要看點(diǎn)包括強(qiáng)化“硬科技”定位,、優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià),、支持并購(gòu)重組、完善和交易機(jī)制,、加強(qiáng)監(jiān)管等,。

　　首先，這些措施將吸引更多擁有核心技術(shù)的企業(yè)上市,，提升板塊整體科技含量和市場(chǎng)吸引力,；其次,，完善制度、加強(qiáng)監(jiān)管,、完善交易機(jī)制,，可以提高科創(chuàng)板企業(yè)質(zhì)量，增強(qiáng)投資者信心,，有望提升科創(chuàng)企業(yè)估值,。

　　蘇俊杰：當(dāng)前的“科特估”仍處第一階段，市場(chǎng)波動(dòng)性較大,，普通投資者應(yīng)該注重倉(cāng)位管理和節(jié)奏把握,，倉(cāng)位上以中低倉(cāng)位參與“科特估”行情；節(jié)奏上,，建議以網(wǎng)格交易等形式進(jìn)行適當(dāng)?shù)母邟伒臀��?/p>

　　王貴重：在科技投資中最忌急功近利，也最考驗(yàn)專業(yè)和人性,。雖然“科特估”長(zhǎng)期投資方向值得關(guān)注,，但短期波動(dòng)難免。在高速輪動(dòng)的行情結(jié)構(gòu)下,，對(duì)“科特估”行情短期爆發(fā)后能否形成趨勢(shì),，需要多一些耐心。

　　廖歡歡：對(duì)于普通投資者布局“科特估”,，建議關(guān)注具備核心技術(shù),、市場(chǎng)前景廣闊的企業(yè)，避免盲目跟風(fēng),。此外,，要注意投資分散，降低單一風(fēng)險(xiǎn),。需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括科技股的估值波動(dòng),、政策變化以及市場(chǎng)情緒的影響等。建議投資者保持理性,，做好風(fēng)險(xiǎn)管理,，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整投資策略,，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的不確定性,。

　　崔古昕：對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，需要關(guān)注政策對(duì)科技行業(yè)的支持,，以及市場(chǎng)對(duì)科技領(lǐng)域的反應(yīng),；在投資方面建議交給專業(yè)的基金機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，以長(zhǎng)期價(jià)值為導(dǎo)向,，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)潛力,，同時(shí)適度分散投資防范集中度過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn),。

　　楊帆：短期美股龍頭上漲過(guò)多，擁擠度較高,，一旦美國(guó)降息節(jié)奏較預(yù)期更快,，科技板塊就存在下行風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拖累A股“科特估”板塊,。

　　對(duì)科技行業(yè)來(lái)說(shuō)當(dāng)前是攻堅(jiān)階段,，大部分企業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力還需提升，技術(shù)突破有待驗(yàn)證,。當(dāng)前,，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等周期類科技行業(yè)雖有復(fù)蘇信號(hào),，但總體供需格局特別是中下游的供需格局依然偏弱,，景氣度回升有待驗(yàn)證。

　　鄭重聲明：天天基金網(wǎng)發(fā)布此信息目的在于傳播更多信息,，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān),。天天基金網(wǎng)不保證該信息（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性,、真實(shí)性,、完整性、有效性,、及時(shí)性,、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí),，不對(duì)您構(gòu)成任何投資決策建議,，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),。數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),。