�,。ㄎ�/張志峰 編輯/馬媛媛）業(yè)績增長遭遇瓶頸,，曾有“醬茅”之稱的海天味業(yè)在市值連年大縮水之后,，也只能先用

　　10月16日晚間,，海天味業(yè)公告稱,，董事長龐康提議公司以不低于5億元(含),，不超過8億元(含)的資金，通過集中競價交易方式回購部分社會公眾股份,。資金來自公司自有,，回購股份的期限自公司董事會審議通過回購方案之日起12個月內(nèi)。

　　消息一出,，海天味業(yè)股價終于止跌,，截至10月17日發(fā)稿，報36.7元,，略微上漲2.37%,，總市值2041億元。

　　就在此前一天,，企業(yè)股價開盤閃崩,，最終報收35.85元，跌幅7.89%,，這也是企業(yè)火速開啟回購計劃的直接原因,。

　　而海天味業(yè)證券事務(wù)代表則向媒體表示，這僅僅是普通市場行為,，公司生產(chǎn)經(jīng)營都正常,，不存在應(yīng)披露未披露的信息。

　　值得注意的是,，昨日收盤價也是海天味業(yè)近四年多以來股價新低,，與其2021年的最高點126.2元/股相比近乎“膝蓋斬”，總市值2年多時間內(nèi)從7000億元縮水超過5000億元,，跌幅71.6%,。

　　對于股價持續(xù)下跌原因，市場普遍認為,，是調(diào)味品市場在經(jīng)歷了高速增長之后,，進入充分競爭階段，而海天味業(yè)并未在此階段表現(xiàn)出明顯的競爭優(yōu)勢,，也并未研發(fā)拓展初新的增長點,，導(dǎo)致業(yè)績持續(xù)放緩直至停滯。

　　彼時海天味業(yè)就坦言,，影響股價的因素是多方面的,，業(yè)績穩(wěn)定增長是對股價最好的支撐，因此公司會全力投入到公司的各項工作和變革中,，力求最快速度讓企業(yè)增速企穩(wěn),。

　　企業(yè)在半年報中也明確指出，目前原材料等各項成本依然處于高位,，外部銷售環(huán)境發(fā)生了巨大變化,，越來越碎片化的需求,，對公司過往積累的優(yōu)勢是一個挑戰(zhàn)，需要加快在產(chǎn)品,、渠道,、終端建設(shè)等全面變革，爭奪市場機會,。

　　并重點提到,，隨著市場渠道和競爭的加劇，雖然醬油,、蠔油等核心品類依然保持領(lǐng)先,，但是明顯感受到市場在細分，競爭在加劇,，公司正在著力在品種,，口味、規(guī)格等細分賽道上發(fā)力,。

　　財報顯示,，上半年，海天味業(yè)最主要的產(chǎn)品醬油收入67.98億元,，同比下降9.28%,，占比56.24%；蠔油收入21.97億元,，同比下降0.53%,，占比18.18%；調(diào)味醬收入13.37億元,，同比下降5.96%,，占比11.06%。

　　最終導(dǎo)致企業(yè)今年上半年首次出現(xiàn)營收,、凈利“雙降”：營業(yè)收入129.66億元,，同比下滑4.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30.96億元,，同比下滑8.76%,。

　　相比之下，今年上半年的千禾味業(yè)加加食品等同行,，盡管規(guī)模尚不及海天味業(yè),，但大都多呈現(xiàn)業(yè)績增長勢頭。

　　在調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)中,，上半年15價A股上市公司的營收增速平均值為11.07%,，凈利潤平均增速19.42%,。其中佼佼者如千禾味業(yè),，營業(yè)收入同比增長50.89%,，歸母凈利潤增速高達115.94%。

　　這或許也是這家曾經(jīng)市值排在整個A股前列,、有著“醬茅”支撐的調(diào)味品企業(yè)被資本市場拋棄的根本原因,。

　　例如切入火鍋底料等復(fù)合調(diào)味料，還延伸到食用油,、大米,、飲料等領(lǐng)域，推出了食用油品牌“油司令”和大米品牌“地理印記”,；上線新品發(fā)酵果蔬汁飲料胡蘿卜汁,；海天預(yù)制菜產(chǎn)品也在逐步上線年，公司旗下生產(chǎn)調(diào)味料和食品相關(guān)的子公司接近30家,，涉及了醬油,、蠔油、調(diào)味醬,、腐乳,、醋、糧油,、泡制類,、復(fù)合調(diào)料等眾多品類，但從營收結(jié)果來看,，均反響平平,。

　　今年7月份，海天味業(yè)還加入冰淇淋跨界大軍,，推出了“醬油冰淇淋”產(chǎn)品,，結(jié)果也可想而知，這款僅僅聽名字中就令人感到“黑暗”的產(chǎn)品并未達到企業(yè)預(yù)期,。

　　對此,，有資深投行人士向觀察者網(wǎng)表示，海天的增長受阻,，根本原因在于沒能及時走出舒適圈,，大眾化產(chǎn)品定位過于單一，沒有孵化出自己的高端化品牌,，因而很難在現(xiàn)有盈利能力之下保持過去較高的銷售,、廣告推廣投入。且去年的“雙標”“科技”輿論風(fēng)波,，海天方面的應(yīng)對并不出彩,，導(dǎo)致企業(yè)整體品牌價值受損。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受媒體采訪時也表示,，海天近年來并沒有把太多的精力,、資源配置放在中高端醬油的推廣上,，因此很難改變大眾化的定位。現(xiàn)有的調(diào)味品企業(yè)擁有的供應(yīng)鏈優(yōu)勢,，海天也不具備,。對于急于尋找第二增長曲線的海天味業(yè)而言，要在細分賽道,、細分口味發(fā)力,，充滿不確定性。