（文/張志峰 編輯/馬媛媛）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遭遇瓶頸,，曾有“醬茅”之稱(chēng)的海天味業(yè)在市值連年大縮水之后，也只能先用

　　10月16日晚間，海天味業(yè)公告稱(chēng),，董事長(zhǎng)龐康提議公司以不低于5億元(含)，不超過(guò)8億元(含)的資金，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份,。資金來(lái)自公司自有,，回購(gòu)股份的期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)方案之日起12個(gè)月內(nèi)。

　　消息一出,，海天味業(yè)股價(jià)終于止跌,，截至10月17日發(fā)稿，報(bào)36.7元,，略微上漲2.37%,，總市值2041億元。

　　就在此前一天,，企業(yè)股價(jià)開(kāi)盤(pán)閃崩,，最終報(bào)收35.85元，跌幅7.89%,，這也是企業(yè)火速開(kāi)啟回購(gòu)計(jì)劃的直接原因,。

　　而海天味業(yè)證券事務(wù)代表則向媒體表示，這僅僅是普通市場(chǎng)行為,，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都正常,，不存在應(yīng)披露未披露的信息。

　　值得注意的是,，昨日收盤(pán)價(jià)也是海天味業(yè)近四年多以來(lái)股價(jià)新低,，與其2021年的最高點(diǎn)126.2元/股相比近乎“膝蓋斬”，總市值2年多時(shí)間內(nèi)從7000億元縮水超過(guò)5000億元,，跌幅71.6%,。

　　對(duì)于股價(jià)持續(xù)下跌原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，是調(diào)味品市場(chǎng)在經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)之后，進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)階段,，而海天味業(yè)并未在此階段表現(xiàn)出明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，也并未研發(fā)拓展初新的增長(zhǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)持續(xù)放緩直至停滯,。

　　彼時(shí)海天味業(yè)就坦言,，影響股價(jià)的因素是多方面的，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)是對(duì)股價(jià)最好的支撐,，因此公司會(huì)全力投入到公司的各項(xiàng)工作和變革中,，力求最快速度讓企業(yè)增速企穩(wěn)。

　　企業(yè)在半年報(bào)中也明確指出,，目前原材料等各項(xiàng)成本依然處于高位,，外部銷(xiāo)售環(huán)境發(fā)生了巨大變化，越來(lái)越碎片化的需求，對(duì)公司過(guò)往積累的優(yōu)勢(shì)是一個(gè)挑戰(zhàn),，需要加快在產(chǎn)品,、渠道、終端建設(shè)等全面變革,，爭(zhēng)奪市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

　　并重點(diǎn)提到，隨著市場(chǎng)渠道和競(jìng)爭(zhēng)的加劇,，雖然醬油,、蠔油等核心品類(lèi)依然保持領(lǐng)先，但是明顯感受到市場(chǎng)在細(xì)分,，競(jìng)爭(zhēng)在加劇,，公司正在著力在品種，口味,、規(guī)格等細(xì)分賽道上發(fā)力,。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年,，海天味業(yè)最主要的產(chǎn)品醬油收入67.98億元,，同比下降9.28%，占比56.24%,；蠔油收入21.97億元,，同比下降0.53%，占比18.18%,；調(diào)味醬收入13.37億元,，同比下降5.96%，占比11.06%,。

　　最終導(dǎo)致企業(yè)今年上半年首次出現(xiàn)營(yíng)收,、凈利“雙降”：營(yíng)業(yè)收入129.66億元，同比下滑4.19%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.96億元,，同比下滑8.76%。

　　相比之下,，今年上半年的千禾味業(yè)加加食品等同行,，盡管規(guī)模尚不及海天味業(yè)，但大都多呈現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭,。

　　在調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)中,，上半年15價(jià)A股上市公司的營(yíng)收增速平均值為11.07%，凈利潤(rùn)平均增速19.42%,。其中佼佼者如千禾味業(yè),，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.89%，歸母凈利潤(rùn)增速高達(dá)115.94%。

　　這或許也是這家曾經(jīng)市值排在整個(gè)A股前列,、有著“醬茅”支撐的調(diào)味品企業(yè)被資本市場(chǎng)拋棄的根本原因,。

　　例如切入火鍋底料等復(fù)合調(diào)味料，還延伸到食用油,、大米,、飲料等領(lǐng)域，推出了食用油品牌“油司令”和大米品牌“地理印記”,；上線新品發(fā)酵果蔬汁飲料胡蘿卜汁,；海天預(yù)制菜產(chǎn)品也在逐步上線年，公司旗下生產(chǎn)調(diào)味料和食品相關(guān)的子公司接近30家,，涉及了醬油,、蠔油、調(diào)味醬,、腐乳,、醋、糧油,、泡制類(lèi),、復(fù)合調(diào)料等眾多品類(lèi)，但從營(yíng)收結(jié)果來(lái)看,，均反響平平,。

　　今年7月份，海天味業(yè)還加入冰淇淋跨界大軍,，推出了“醬油冰淇淋”產(chǎn)品,，結(jié)果也可想而知，這款僅僅聽(tīng)名字中就令人感到“黑暗”的產(chǎn)品并未達(dá)到企業(yè)預(yù)期,。

　　對(duì)此,，有資深投行人士向觀察者網(wǎng)表示，海天的增長(zhǎng)受阻,，根本原因在于沒(méi)能及時(shí)走出舒適圈,，大眾化產(chǎn)品定位過(guò)于單一，沒(méi)有孵化出自己的高端化品牌,，因而很難在現(xiàn)有盈利能力之下保持過(guò)去較高的銷(xiāo)售、廣告推廣投入,。且去年的“雙標(biāo)”“科技”輿論風(fēng)波,，海天方面的應(yīng)對(duì)并不出彩，導(dǎo)致企業(yè)整體品牌價(jià)值受損,。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受媒體采訪時(shí)也表示,，海天近年來(lái)并沒(méi)有把太多的精力、資源配置放在中高端醬油的推廣上，因此很難改變大眾化的定位�,，F(xiàn)有的調(diào)味品企業(yè)擁有的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì),，海天也不具備。對(duì)于急于尋找第二增長(zhǎng)曲線的海天味業(yè)而言,，要在細(xì)分賽道,、細(xì)分口味發(fā)力，充滿不確定性,。